受全球快速发展的服饰市场驱动，以及企业环保意识的增强和环保政策的日趋严格，环保性能出色的水性印花胶浆受到越来越多的公司青睐，以长联科技为代表的生产企业获得持续成长机会。据长联科技 2024 年年报和 2025 年一季报披露，公司营收实现连续同比增长。

营收持续增长

资产质量显著改善

长联科技是国内水性印花材料产业的龙头公司。4 月 29 日，公司披露了 2024 年年报和 2025 年一季报。其中，2024 年实现营收 5.53 亿元，同比增长 4.38%；实现归母净利润 0.70 亿元。2025 年一季度，公司继续保持良好的营收增长态势，实现营收 1.36 亿元，同比增长 2.71%。

在营收持续增长下，公司的资产质量优秀。财报数据显示，长联科技上市后的近两期财报资产负债率不仅明显低于上市前的 2023 年，且也远远小于所在行业的平均水平。其中，2024 年末的资产负债率为 20.34%，2025 年一季度末资产负债率为 21.06%。同期，公司所在的商品化工行业的资产负债率平均值分别为 55.63% 和 52.13%。

财报数据还显示，长联科技的流动比率（流动资产 / 流动负债）由 2023 年末的 3.23 提升至 2024 年末的 4.84，扣除存货后的速动比率由 2023 年末 2.96 提升至 2024 年末 4.48；应收账款账面价值占流动资产的比例由 2023 年末 54.5% 下降为 2024 年末的 38.81%。流动比率和速动比率的走高，体现出长联科技短期内偿债能力的变强和财务状况的稳健，而应收账款账面价值占流动资产比例的下降，则反映出长联科技的资金资金回笼能力正在变强。

此外，在流动性方面，今年 1 月，长联科技还分别向广发银行东莞分行、中信银行东莞分行申请了不超过 1 亿元的贷款综合授信额度，这在当前社会融资成本处于历史低位，银行贷款利率持续下降的大背景下，此举有助于公司及时锁定低成本资金，进而保障公司未来生产经营的资金需求。

持续加强技术研发

产品获得国内外知名品牌青睐

在经营中，长联科技深知研发的重要性，多年来一直持续加大研发方面投入，建立和完善了研发激励机制，吸引并留住优秀研发人才。

据财报披露，长联科技 2024 年研发费用为 2903 万元，同比增长 8%，研发费用增速明显快过营收增速。在研发费用占营收的比例上，占比数据由 2023 年的 5% 增至 2024 年的 5.25%。进入 2025 年后，公司进一步加强研发投入力度，一季度研发费用达 682 万元，同比增幅接近 10%。

报告期内，公司还以市场为导向、以客户需求为核心，与中山大学、华南理工大学等高校建立起产学研合作关系，加快了技术储备、人才培养和引进。目前公司的研发团队已由 2023 年 101 人充实到 2024 年的 110 人，员工占比达 21.3%，在创业板上市公司研发人员占比排名中居于前 1/3 分位。

正因公司长期保持高研发投入，让产品创新和新工艺得到了持续推进，目前已经形成全面、多规格的水性印花材料产品体系和强大的售后支持体系。而通过聚焦纺织印花市场，不断提高公司专业化研发能力，公司产品质量与技术服务水平得到了市场广泛认可，已成功进入 SHEIN、阿迪达斯、李宁、Nike、FIFA、安踏、GAP、迪士尼、以纯、VS（维多利亚的秘密）等国际国内快消巨头的采购体系。

在水性印花胶浆方面，根据沙利文统计数据，长联科技国内市场占有率已从 2018 年的 10.3% 上升至 2022 年的 11.5%，并在 2020 年和 2022 年连续两年位居第一。

深度融入 SHEIN 供应链

SHEIN 上市有望带动概念股行情

近年来，长联科技还及时抓住了 SHEIN（希音）快速崛起的机遇，深度融入 SHEIN 的供应链，积极拓展跨境电商市场，凭借着高效的研发和制造流程匹配了 SHEIN" 小单快反 " 模式，双方成立了联合实验室。

在双方合作过程中，长联科技提供从材料、工艺到制造实现的一揽子综合解决方案，以满足 SHEIN 对快速反应、柔性制造和高度个性化的产品需求。比如围绕 SHEIN，长联科技就开发出适合小定单的自动化生产设备和自动调色系统。据公司 2024 年报披露，公司 " 小单椭圆印花机 " 研发项目成功结题，该产品主要用于个性化定制的小订单生产方案，并实现产业化应用。

就在近期，有媒体报道称，SHEIN 已获得在英国伦敦股市 IPO 的监管许可，这意味着， SHEIN 不久后将登陆资本市场。SHEIN 的上市，必然让 A 股市场掀起一轮 SHEIN 概念股的投资行情，而作为一只 " 根正苗红 " 的 SHEIN 概念股，长联科技也将因此获得市场资金重估机会。

需要提出的是，在长联科技持续成长的同时，其并未忽略投资人的回报，通过稳健分红政策积极回馈股东。据 2024 年年报披露，报告期内，公司利润分配方案除了每股派发 0.33 元（含税）现金红利外，还计划向全部股东每股转增 0.4 股。现金分红金额占本年度归属于上市公司股东净利润的 30.37%，体现出公司对股东回报的重视。