沃伦 · 巴菲特始终如一地践行着自己的投资哲学——用实绩诠释 " 史上最伟大投资者 " 的称号。

俗话说水涨船高。真正的投资大师，往往在动荡市况中展现非凡实力。

当前市场正笼罩在不确定性阴云之下。AlphaSense 数据显示，过去一个月标普 500 成分股财报电话会议中，" 不确定性 " 一词被提及近 300 次，涉及 327 家发布业绩的公司。

这种忧虑源于瞬息万变的关税政策与经济放缓迹象。而这恰恰是巴菲特擅长的战场。

尽管标普 500 指数在截至周四收盘的八连涨中累计攀升 8.7%，但较 2 月 19 日创下的 6,144.15 点历史收盘高位仍下跌 8.8%。

反观巴菲特旗舰企业伯克希尔哈撒韦 B 类股，自 2 月 19 日以来逆市上涨 9.6%，跑赢同期标普 500 指数 18.4 个百分点。

在这 51 天周期内，伯克希尔股价相对标普 500 的最大超额收益出现在 4 月 3 日，当日特朗普总统关于 " 解放日 " 关税的声明引发市场震荡，两者差距一度达到 26.5 个百分点。

" 巴菲特再次证明他总能领先市场一步，"JonesTrading 首席市场策略师、知名巴菲特观察家迈克 · 奥罗克表示，" 他始终如一的投资智慧从未改变。"

伯克希尔上次在 51 天内跑赢标普 500 如此幅度，还要追溯至 2008 年 10 月金融危机顶峰时期。2000 年互联网泡沫破裂期间亦多次出现类似情况。

更早之前，1998 年初俄罗斯债务危机引发长期资本管理公司崩盘前夕，伯克希尔同样展现出超强抗跌性。

5 月 3 日伯克希尔年度股东大会上，当这位 " 奥马哈先知 " 开讲时，投资者必将寻求应对当前动荡市况的箴言。

但伯克希尔的优异表现绝非仅限于艰难时期。

2024 年末，当人工智能热潮推动股市屡创新高时，巴菲特大规模囤积现金的举措曾遭质疑。彼时其持仓中未见 AI 龙头英伟达的身影。

在标普 500 于 2 月 19 日见顶前的一年里，伯克希尔股价累计上涨 18.9%，仅落后标普 500 指数 3.6 个百分点。两者相关系数达 0.89（1 为完全同步）。

而截至 2 月 19 日的十年间，伯克希尔股价暴涨 224.8%，远超标普 500 的 191.9% 涨幅，相关系数高达 0.97。

值得玩味的是，巴菲特为何能在市场见顶前精准减持苹果等股票？

奥罗克解读道，巴菲特从不预测市场，他只是基于对企业价值的深刻理解调整头寸。本质上，他追求以合理价格持有优质公司股票。当其估值超出认知范围时，他果断获利了结，并不纠结卖出后可能错失的涨幅。

这位投资大师从不试图猜顶摸底，而是 " 涨时渐进，跌时布局 "。

因此，即便股市续创新高，巴菲特不会为提前抛售懊悔；若经济放缓拖累市场继续下行，奥罗克指出其充足现金储备将化身 " 猎枪 "，伺机捕捉估值洼地。

或许本周六的股东大会上，投资者能捕捉到未来布局的蛛丝马迹。这一次，市场或许该学会倾听。