原创首发 | 金角财经（ID: F-Jinjiao )

作者 | Chong Lei,CFA

在瞬息万变的商业世界中，消费电子与家电行业正经历着前所未有的变革与挑战。

市场竞争日趋激烈，技术迭代速度加快，消费者需求也日益多样化、个性化，家电企业若想在这样的环境中持续发展，转型已成为必然选择。

康佳，这个拥有近 45 年历史的品牌，在时代浪潮中，正展现出非凡的韧性和转型决心。

4 月 29 日，康佳集团公布的一季报，2025 年第一季度实现营业收入 25.44 亿元，同比增长 3.32%，利润总额 2.58 亿，同比增长 141.79%，实现了近年来首个季度盈利。

在行业整体增速放缓的大背景下，这样的业绩显得尤为亮眼。

回观过去几年，家电行业竞争日益白热化，康佳也面临赛道周期调整的挑战。然而，康佳积极求变，踏上了转型发展的新征程。从最初战略方向的抉择，到具体举措的落地实施，每一步都走得坚定而有力。

如今，一季度业绩的亮眼数据，无疑是市场对康佳转型努力的认可。

这不仅让投资者对康佳的未来充满期待，也引发了行业内外的深度思考：

一季度业绩反转，康佳究竟做对了什么？

聚焦主业

"黑白电"融合开启新增长

康佳第一大关键决策，是建立在对消费需求精准洞察上，颠覆性提出并推行了 " 黑白营销融合 " 战略。

在智能家居领域，各品牌围绕技术参数的竞争已进入白热化阶段，屏幕分辨率、制冷能效等指标的较量日趋激烈。然而，当冰箱保鲜天数不断刷新纪录、电视屏幕尺寸接近物理极限时，行业却陷入了 " 技术崇拜 " 的怪圈。消费者发现，这些堆叠的参数并不能真正解决生活中的实际问题。

康佳敏锐意识到，" 场景化 " 才是打破功能化局限的关键。通过多场景交互设计，康佳的家电不再是房子里的 " 摆设 "，而是串联起代际情感的纽带，让冰冷的技术有了温暖的人文关怀。

而贯穿康佳转型之路的核心战略，正是 " 黑白营销融合 "。这一战略通过打破彩电与冰箱、洗衣机的产品边界，构建起覆盖研发、设计、供应链、物流的全链条资源复用体系，实现了效能的全面跃升。

从企业运营角度来看，" 黑白营销融合 " 带来了显著的成本优化与效率提升。

家电行业生产线固定成本高，而每多销售一件产品，单件成本就会降低。康佳将黑白电捆绑后，不仅加速了库存周转，还通过提升销量摊薄了生产成本。

例如，电视与冰箱共用部分供应链资源，如芯片、物流等，捆绑销售减少了资源闲置，提高了整体运营效率。同时，赠品或附加服务（如延保、配件）的边际成本往往低于主产品，却能大幅提升消费者的购买意愿，形成 " 低成本高溢价 " 的杠杆效应。

在物流配送环节，传统家电品牌的不同产品线往往各自为政。

而康佳通过整合黑白电的物流需求，从更高维度规划产品流向和配送中心布局，有效提升了产品周转率和客户服务效率。统一招标的优势，让康佳在与物流商谈判时拥有更多话语权，既能推动物流服务质量提升，又能降低物流成本。

购物周期的缩短和快递服务水平的提高，进一步增强了消费者对品牌的满意度和忠诚度。

更重要的是，黑白家电营销融合后，由于底层技术逻辑相通，康佳得以实现技术创新协同、供应链整合以及产品设计与开发的统一。

这些举措带来的提质增效，最终反哺到终端定价上，让消费者能够以更实惠的价格享受到高品质的产品和服务。

在技术参数比拼陷入内卷的家电行业，康佳以 " 场景化替代功能化 " 的创新逻辑和 " 黑白营销融合 " 的战略布局，成功实现了从产品竞争到价值竞争的跨越，开启了从 " 家电制造商 " 向 " 家庭生活方案服务商 " 的转型之路，为存量市场探索出一条 " 以人为本 " 的破局之道。

" 黑白营销融合 " 战略，不仅为康佳自身开辟了新的增长空间，更为整个行业提供了一条突破内卷、回归用户价值的转型路径。

夯实内功

绿色智造铸根基

智能创新焕体验

在 " 双碳 " 目标与 AI 并行的时代背景下，家电行业正迎来一场全方位变革。随着消费电子 " 国补 " 政策落地，绿色化、智能化已成为产业转型升级的核心驱动力。

作为中国制造业的代表性企业，康佳集团以 " 智能 + 绿色 " 为推动力，将人工智能技术与低碳发展理念深度融入生产、产品与服务全流程，探索出一条科技与生态协同发展的可持续路径。

以绿色制造夯实发展根基，康佳的实践成果显著。

2025 年初，陕西康佳成功入选西安市 " 无废工厂 "。这一荣誉背后，是康佳严格遵循国家《" 十四五 " 时期 " 无废城市 " 建设工作方案》要求，通过系统化举措推动绿色生产的体现。

在生产端，陕西康佳通过创建 " 绿色工厂 "、升级智能制造体系、优化生产工艺等手段，从源头上减少废弃物产生；在管理端，通过建立《节能认证控制程序》等制度，推动绿色产品认证，并积极响应工信部号召开展企业绿码工作，实现生产流程的环保化升级。

同时，企业还将绿色理念融入日常运营，通过环保知识普及、垃圾分类管理等措施，引导员工践行绿色办公与低碳生活，形成全员参与的绿色发展氛围。

绿色制造是康佳稳健前行的基石，而人工智能技术的深度应用，则为产品创新和用户体验提升注入强劲动能。

康佳将阿里千问、百度文心一言、DeepSeek 等 AI 大模型植入新一代智能电视，推动家电产品从 " 指令执行者 " 向 " 需求理解者 " 转变。

相较于传统智能电视语音助手的简单指令响应，康佳搭载的 AI 助手具备多模态推理能力，用户只需唤醒 " 小康小康 "，即可获得复杂需求的精准响应。无论是推荐家庭观影内容并解析剧情，还是定制儿童营养餐方案，AI 助手都能通过深度逻辑推理，快速输出专业且个性化的答案。

这一技术突破源于康佳深厚的技术储备与创新能力。康佳自研的大模型平台凭借自主研发的模型管理基座，具备强大的兼容性和快速接入能力，能够灵活适配各类先进模型。

在此基础上，康佳将 AI 大模型的自然语言处理、知识图谱构建等技术优势，与自身在智能终端、行业场景的丰富经验相结合，构建起 " 模型 + 硬件 + 场景 " 三位一体的全栈赋能体系。

这种深度融合不仅提升了产品的智能化水平，更为用户打造出更具温度与交互感的智慧生活体验。

以厨房场景为例，康佳冰箱的 " 三 15 天生态原鲜 " 技术并非单纯追求保鲜时长，而是深度解决不同家庭的食材管理难题。对于忙碌的上班族，周末采购的果蔬能保持两周新鲜；宝妈们为孩子准备的辅食食材，无需反复解冻破坏营养；中老年家庭囤储的熟食，也能避免串味变质。

在客厅场景，康佳智能电视同样打破了 " 观影工具 " 的单一定位。清晨，它变身新闻播报员，陪伴老人享用早餐；午间，成为孩子的早教课堂，开启亲子共学时光；夜晚，则化作家庭影院，凝聚起全家人的欢乐时刻。

从三秦大地的 " 无废工厂 "，到千万家庭的智能家电，康佳的探索印证了一个发展逻辑：

科技进步与生态保护并非对立，而是相辅相成的统一体。

当绿色生产成为企业发展的内在韧性，当人工智能真正理解用户需求，家电行业的竞争维度已从单纯的产品比拼，升级为 " 美好生态构建 " 的综合较量。

康佳以 " 智能 + 绿色 " 为驱动的转型实践，不仅为自身发展开辟新路径，更为中国制造业实现碳中和目标、推动高质量发展提供了可借鉴的范本。

重押半导体

对于任何企业而言，想要突破行业周期跳出竞争内卷，最重要的还是看清方向敢于创新。

重押半导体，就是康佳的又一大关键决策和破局之道。凭借对技术迭代趋势精准预判，康佳管理层做出了前瞻性的逆周期布局，投入大量研发资源进军半导体。

目前，公司在半导体光电领域进行了布局，重点聚焦 MicroLED 及 MiniLED 芯片、巨量转移、显示三大业务板块，推进光电业务由技术研发向产业化发展转型。

这一决策不仅为康佳实现了业绩回暖，更使康佳在消费电子行业竞争白热化的今天，抢占了未来产业发展的制高点，从终端产品制造商向核心技术主导者转型。

目前，康佳在半导体领域的核心力量——重庆康佳光电，在半导体显示研发上成果斐然。其聚焦 MicroLED 在 AR 领域的应用，已成功推出 MicroLED 手表、AR 显示屏等创新产品。

MicroLED 技术作为全球显示企业的必争之地，市场潜力巨大。据中国产业研究院预测，该市场规模已超 35 亿美元，而中国凭借完整的产业链配套，成为全球产业布局最为密集的区域。而重庆康佳光电正是抓住这一机遇，深耕技术研发，抢占行业发展先机。

此外，在技术研发层面，重庆康佳光电持续加大投入，创新成果不断涌现。截至去年底，公司累计申请专利 1970 余件，其中授权专利达 890 件，构建起坚实的技术护城河。

在关键技术巨量转移方面，公司成功开发 " 印章 + 激光 + 检测修复 " 全流程技术，技术水平稳居行业前列。特别是自主研发的激光直接转移技术，凭借速度快、良率高、稳定性佳等显著优势，被业界视为最终技术方案。该技术不仅获得国家级项目补助，更为 MicroLED 产业化进程注入强劲动力。

更重要的是，康佳的技术研发优势并非停留在实验室阶段，而是切实转化到了终端产品制造上。

去年 8 月发布的 110 英寸 MiniLED 背光电视 110A8Ultra，基于康佳自研 8K 画质芯片，集成 AI 大模型超分算法和像素级光学引擎，实现了 23 万分区的 MiniLED 背光分区控光，并于今年 3 月荣获 2025SID 年度最佳创新显示应用技术奖金奖，为整个显示行业树立了新的技术标杆。

相比之下，目前市场上的 MiniLED 背光产品，千级分区方案的 LocalDimming 算法还主要依赖外置 MCU 或者 SOC 实现。而现有的 SOC 方案，最多分区控制也只能支持到 2 万分区以内。可见康佳布局的光电半导体对终端产品的直接赋能作用及差异化竞争优势。

目前，康佳在半导体存储方面，通过康盈半导体（模组）、康芯威（主控 + 设计）、康佳芯云半导体、中康存储（销售）等合力布局，同样形成了半导体存储 " 设计 + 封测 + 渠道 " 的全产业链条。

2024 年再次积极推进收购宏晶微电子的资本动作，进一步凸显战略意图，宏晶微可强化音视频芯片设计能力，补全技术链条上的不足，强化康佳产业链的协同效应，从而在自身研发上具有更多的 " 底气 "。

与同行单纯追求生态整合或单点技术突破不同，康佳在半导体产业链上的多点布局更为全面。一旦技术壁垒稳固成型，康佳就能在市场竞争中形成错位优势。

未来，随着研发投入持续转化为产品溢价能力，康佳的技术领先优势有望进一步扩大，在产业发展道路上走得更稳更远。

一季度业绩回暖反映出，在时代变革中，康佳始终保持着经营上的韧性，以及能精准把握时代机遇：在半导体领域实现从终端到核心技术的跨越，以技术优势赋能产品；在智能家居行业，借 " 黑白营销融合 " 与 " 场景化 " 思维破局，实现价值竞争；在 " 双碳 " 背景下，以 " 智能 + 绿色 " 驱动可持续发展。

在康佳身上，能够清晰感受到 " 技术理性与人文关怀 " 的有机融合，这也为向上突破的中国制造提供了价值跃迁的新路径。

出品人 :卢桦

主编 :  袁明武  责编 :角爷

版式 :伊妍

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