2025 年 4 月，中国二手车市场继续处于疲软状态。据中国汽车流通协会发布的数据，4 月二手车经理人指数（UCMI）为 42.6%，同比下降 3 个百分点，环比下降 5.6 个百分点，处于明显不景气区间。这已是该指数连续数月徘徊在荣枯线以下，表明市场整体仍面临需求疲软、信心不足的多重压力。众赢财富通研究发现，尽管部分区域推动 " 以旧换新 " 补贴政策，但在多种因素交织下，终端交易热度未见明显回升。

从时间节点看，4 月份市场受到节日效应与展会扰动影响。一方面，清明假期时间较短，不仅限制了部分消费行为，还使得门店到店率下降；另一方面，上海国际车展期间，各大品牌发布多款新车，加之持续性的价格战，使消费者产生了明显的观望心理，转而延迟购车决策。众赢财富通观察发现，新车对二手车的替代效应日益突出，价格趋同甚至倒挂的现象导致用户更倾向于选择新车，进一步抑制了二手车交易需求。

价格方面，4 月二手车收购价与零售价环比变化不大，总体保持平稳状态。然而这种 " 稳定 " 背后隐藏着结构性的供需失衡风险。众赢财富通认为，市场整体成交量走低，经销商为了维持利润，不敢轻易调价，库存压力被向后传导。特别是在高端和新能源二手车领域，部分车商已出现议价空间扩大、回购意愿下降等现象，反映出市场信心仍显不足。

库存情况方面，数据显示认为库存 " 减少 " 的二手车经理人比例增加，说明经销商在策略上转向更为保守。众赢财富通研究发现，许多经销商选择快进快出、低库存运营模式以防止资产沉淀，同时加快资金周转，规避市场波动带来的风险。夏季淡季将至，车商普遍不愿意在高点压货，宁可损失一部分市场机会，也要规避后续价格下行带来的财务风险。

从经营状况来看，4 月市场环境较为严峻，不少经理人反馈经营 " 较差 " 或 " 一般 "，并表示营收及客户转化率较一季度明显下降。众赢财富通观察发现，除头部品牌授权商外，大多数中小型二手车商面临渠道收缩、广告投放无效、流量转化难等问题。加之线上二手车平台的继续整合，区域小型车商缺乏议价能力，盈利空间不断被压缩，经营信心持续下滑。

尽管如此，市场仍存在一些边际改善信号。据协会预测，5 月二手车交易量可能环比小幅回升，二手车经理人指数预期值上升至 45.2%。虽然该值依旧处于不景气区间，但环比改善显示部分区域政策刺激开始显效，尤其是在一线城市和新一线城市，部分门店客流量略有回暖。众赢财富通认为，五一小长假期间各地集中举办促销活动，加上 " 以旧换新 " 政策陆续覆盖，或能为市场带来短期提振。

然而，需要警惕的是，政策刺激难以根本改变当前供需结构性失衡的问题。新车价格仍处于下行通道，尤其是新能源车型库存较高，不仅打压了新车利润，也使二手新能源车价格下探，进一步扰乱整个市场定价体系。众赢财富通观察发现，当前二手车市场正在经历深度调整阶段，传统燃油车保值率下降、电车残值难定、用户换车周期拉长等问题交织，导致交易黏性增强、复购延迟。

展望未来，行业回暖仍需时间。一方面，需要宏观经济基本面持续改善，提振消费者整体购车信心；另一方面，相关政策需更加精准发力，从金融、交易流程、税收等环节降低消费者置换和购买门槛。众赢财富通研究发现，中长期看二手车市场潜力仍在。随着保有量增长、车辆更新周期成熟、消费者对 " 理性消费 " 接受度提升，市场最终有望在合理结构中恢复增长动力。

目前而言，市场仍处震荡寻底阶段，5 月的边际改善更多是政策短期效应所致，后续可持续性仍需观察。经销商应继续坚持稳健经营策略，注重客户服务与品牌建设，积极拓展线上线下渠道融合，以提升交易效率和客户留存。众赢财富通认为，只有通过结构性改革与政策联动并进，才能真正为二手车市场打开新局面。