5 月 15 日，和讯投顾方闻指出，当前市场炒作军工、航运等题材，实质并非基于题材本身，而是借助这些载体释放第三周期延续的做多热情。他提到，目前投资者对情绪及周期状态感到困惑，因指数表现强劲，部分高标股如中意达等持续创新高。

关于当前周期定位，他回顾上周观点，认为市场正处于第三周期的赶顶阶段，并解释了当前指数与周期错配的现象。从指数走势看，若将此次断点作为起点，当前处于超跌反弹周期的第三段，且已出现连续性新高。尽管周期判断存在滞后性，但结合市场反应及前期分析，他判断指数周期已接近第三周期尾声，而情绪周期上周已提前进入赶顶阶段。这种错配导致情绪周期在指数周期未达顶点时，通过适当续命来维持。他强调，本轮指数周期对情绪周期影响显著，与以往多数情况不同。以今日航运物流板块为例，其表现与上周军工板块相似，均非基于题材本身强度，而是作为第三周期做多热情的延续载体。

（责任编辑：崔晨 HX015）

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