财联社 5 月 20 日讯 ( 编辑 胡家荣 ) 港股市场医药股再度走强。截至发稿，三生制药 ( 01530.HK ) 、石药集团 ( 01093.H ) 、远大医药 ( 00512.HK ) 、先声药业 ( 02096.HK ) 分别上涨 36.41%、14.42%、5.78%、5.29%。

注：医药股的表现

三生制药今日高开 14.9% 后持续拉升，盘中涨幅一度突破 40%，成交额超 29 亿港元。

该公司这一表现与一项协议相关。根据公告，三生制药与辉瑞公司签订重大许可协议，授予辉瑞在全球（不包括中国内地）独家开发、生产及商业化 PD-1/VEGF 双特异性抗体 SSGJ-707 的权利。

协议中提及，三生制药将获得 12.5 亿美元首付款，并可能获得高达 48 亿美元的里程碑付款，以及双位数百分比的销售提成。辉瑞同时拥有中国商业化的选择权。

SSGJ-707 是三生制药自主研发的创新药物，目前正在中国进行多项临床研究，包括已获批的 PD-L1 阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌 III 期临床试验，并已获得中国突破性疗法认定。此外，该产品还在进行多项 II 期研究，涵盖晚期非小细胞肺癌、转移性结直肠癌及晚期妇科肿瘤等适应症。

作为合作的一部分，辉瑞计划于协议生效日按 30 日成交量加权平均价认购三生制药价值 1 亿美元的普通股。该交易须待多项先决条件达成后方可完成。

创新药出海潮持续：石药、复宏汉霖再添重磅 BD 交易

石药集团 5 月 15 日将伊立替康脂质体注射液美国权益授权 Cipla，首付款 1500 万美元 + 里程碑超 10 亿美元，该药为全球首个治疗胰腺癌的脂质体剂型。

复宏汉霖 4 月 29 日将抗 CTLA-4 生物类似药 HLX13 海外权益授予 Sandoz，交易额 3.01 亿美元，加速布局免疫治疗赛道。

值得注意的是，2025 年第一季度，中国创新药 license-out 交易已有 41 起，总金额达 369.29 亿美元，仅 3 个月已接近 2023 年全年水平，也已超过 2024 年上半年的交易总额。

华西证券指出，目前主要出海方式为 BD 对外授权，基本不受关税影响。BD 交易的背后是创新药资源在全球范围的合理配置。2025 年之后 MNC 普遍面临较大的 " 专利悬崖 " 问题，需要通过 BD 交易来补充创新管线。而中国创新药企能够提供更低价格、具有竞争力的早研管线。持续看好创新药全球化进程。

招银国际指出，受益于创新药出海交易、国内集采政策优化、创新药丙类医保目录落地、医疗设备招标复苏、内需复苏等积极因素推动，医药行业有望在 2025 年继续迎来估值修复。