格隆汇 5 月 20 日｜港股药品股全线走强，其中，三生制药大涨超 30%，石药集团涨超 6%，香港医药 ETF ( 513700 ) 大涨 3.78%，自 4 月 9 日以来累计涨超 19%。

消息面上，辉瑞与三生制药就 PD-1/VEGF 双特异性抗体 SSGJ-707 达成首付 12.5 亿美元，总额 60.5 亿美元的全球开发与商业化协议（除中国内地外），占三生制药市值的 1/3，并对三生制药进行 1 亿美元股权投资和中国商业化选择权。

4 月中贸易摩擦以来，中国创新药出海势头不减，有多项药品出海 BD 交易达成。如 5 月 15 日，石药集团授权 Cipla USA 在美国商业化伊立替康脂质体注射液，首付款 1500 万美元，潜在里程碑付款超 10 亿美元。4 月 29 日，复宏汉霖将 HLX13（抗 CTLA-4 生物类似药）的海外权益授予 Sandoz，交易金额为 3.01 亿美元。

招银国际指出，受益于创新药出海交易、国内集采政策优化、创新药丙类医保目录落地、医疗设备招标复苏、内需复苏等积极因素推动，医药行业有望在 2025 年继续迎来估值修复。

香港医药 ETF（513700）T+0 交易，总规模超 10.54 亿，主要投资于港股通范围内的医药卫生行业龙头企业，包括百济神州、药明生物、石药集团、信达生物、三生制药等龙头企业。