（一）重要市场新闻

1、美股三大指数集体收跌，道指跌 0.27%，纳指跌 0.38%，标普 500 指数跌 0.39%，大型科技股多数下跌，亚马逊、谷歌跌超 1%，苹果、英伟达跌近 1%；贵金属板块涨幅居前，Vista 黄金涨近 18%，科尔黛伦矿业涨超 5%。中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌 0.65%，蔚来跌近 2%，爱奇艺、小鹏汽车跌超 1%，阿里巴巴涨超 1%。

2、国际金价走高，现货黄金涨 1.86%，报 3289.29 美元 / 盎司；COMEX 黄金期货涨 1.83%，报 3292.60 美元 / 盎司；COMEX 白银期货涨 2.32%，报 33.26 美元 / 盎司。国际油价微涨，美油主力合约收涨 0.18%，报 62.25 美元 / 桶；布伦特原油主力合约涨 0.11%，报 65.61 美元 / 桶。欧洲三大股指收盘全线上涨，德国 DAX 指数涨 0.42% 报 24036.11 点，首次站上 24000 点关口，再创历史新高，法国 CAC40 指数涨 0.75% 报 7942.42 点，英国富时 100 指数涨 0.94% 报 8781.12 点。

3、据《金融时报》报道，5 月 20 日，新一轮存款降息来袭，包括工行、中行、建行等多家银行纷纷下调了活期存款、定期存款以及通知存款等多个产品利率。随着银行存款 " 降息潮 " 的延续，曾被视为 " 揽储利器 " 的大额存单产品，正在逐渐 " 失宠 "。目前，大额存单产品即将全面迈入 "1 时代 "。中国银行当日发售了 2025 年第一期个人大额存单，从年化利率来看，该行 1 年期、2 年期大额存单产品利率均为 1.2%；3 年期为 1.55%，仅面向 " 特定客户 " 出售。

（二）行业掘金

1、5 月 20 日，五大 NAND 原厂同步减产，供给面收缩，助攻内存市场行情，根据调查，全球市占前五大 NAND Flash 制造商，包括三星、SK 海力士、美光、铠侠与威腾，皆在 2025 年上半年启动减产计划，幅度在 10%~15%，以调节供过于求的市场结构。预计第二季存储器价格将出现优于预期的反弹走势。有机构预测，DRAM 合约价在第 2 季度将反弹 3~8%，此外受益于 AI 和 HPC 应用需求，HBM 将同步上涨 3~8%。

点评：此轮原厂同步减产，对记存储器价格止跌回升形成支撑，加上美国贸易政策变数问题，买卖双方抓住 90 天宽限期，加速完成交易与出货，短期内掀起一波备货热潮，直接推动了 2025 年第 2 季度 DRAM 和 NAND 闪存价格的上涨。在备货潮驱动下，第二季的 DRAM 与 NAND Flash 合约价格涨幅，明显超出先前预期。据 TrendForce 最新报告显示，存储器价格第二季已出现回升，2025 年上半年存储器的价格将呈现先跌后涨的走势。概念股包括同有科技、朗科科技、国科微等。

2、首都医科大学附属北京天坛医院脑机接口临床与转化病房近日揭牌成立。病房由北京天坛医院牵头，联合国内多家顶尖科研单位共建，未来将围绕脑机接口开展科研攻关与临床试验，并推动科技成果转化，实现脑机接口技术发展从 " 科研驱动 " 向 " 临床牵引 " 迈进。这是国内首个将脑机接口技术应用于临床的病房。目前病房已经承担 " 北脑一号 " 脑机接口设备的临床试验，并将依托北京市脑机接口重点实验室形成深度融合的创新体系。脑机接口技术被称作是人脑与外界沟通交流的 " 信息高速公路 "，是公认的新一代人机交互和人机混合智能的关键核心技术。

点评：脑机接口技术作为一项前沿交叉科技，目前相关研发及应用已在仿生学、医疗诊断与干预、消费电子等多个领域展开。工信部等七部门发布的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出，突破脑机融合、大脑计算神经模型等关键技术和核心器件，研制一批易用安全的脑机接口产品。麦肯锡预测，未来 10-20 年，全球脑机接口产业将产生最多 2000 亿美元的经济价值。在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用。概念股包括汉威科技、诚益通、爱朋医疗等。

3、近日，国家发展改革委等三部门联合印发《2025 年深入推进 IPv6 规模部署和应用工作要点》，明确提出，到 2025 年末，全面建成全球领先的 IPv6 技术、产业、设施、应用和安全体系。IPv6 活跃用户数达到 8.5 亿，物联网 IPv6 连接数达到 11 亿，固定网络 IPv6 流量占比达到 27%，移动网络 IPv6 流量占比达到 70%。IPv6 内生发展动力明显提升，市场驱动作用发挥更加有效。IPv6 使用体验明显提升，IPv6 端到端网络性能持续优化，支持 IPv6 的内容源规模持续扩大，新增网络、应用、服务、终端等默认启用 IPv6。

点评：IPv6 安全能力持续改进，各类安全产品的 IPv6 功能进一步丰富、防护能力进一步提高。IPv6 结合 AI、5G、云计算等技术，提升网络感知能力、算路效率和安全性，支撑智慧城市、工业互联网等场景。预计到 2025 年全球 IPv6 设备连接数超 750 亿，中国 IPv6+ 物联网市场规模将突破 2500 亿元。IPv6 市场正处于高速增长期，政策、技术、需求三重驱动下，产业链各环节均存在投资机会。概念股包括中兴通讯、烽火通信、朗科科技等。

（三）避雷针

安彩高科：公司 5 月 20 日晚间发布股票交易异动公告称，公司股票 5 月 16 日、5 月 19 日、5 月 20 日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%。公司主营业务包括光伏玻璃、浮法玻璃、药用玻璃和天然气业务。2024 年公司光伏玻璃业务营业收入占公司总营业收入超过 60%。2025 年第一季度，受光伏行业市场影响，公司光伏玻璃产品售价较上年同期下降约 30%，导致公司营业收入和利润出现大幅下降。请投资者注意投资风险。

华西能源：公司 5 月 20 日晚间发布公告，公司董事会近日收到遂宁市某区监察委员会签发的关于公司控股股东、实控人黎仁超的留置通知书和立案通知书。截至目前，黎仁超已不在公司及控股子公司担任任何职务，公司董事、监事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，公司生产经营情况一切正常，上述事项不会对公司生产经营活动、规范运作等产生重大影响。

三友医疗：公司 5 月 20 日晚间发布公告，公司实控人之一、董事、资深副总裁兼董秘 David Fan（范湘龙）及其一致行动人合计直接持有公司 29.8% 股份。David Fan ( 范湘龙 ) 因自身资金需要，拟通过大宗交易减持公司股份合计不超过 400 万股（含），拟减持股份占公司总股本的 1.44%。

瑞芯微：公司 5 月 20 日晚间发布公告，公司持股 6.75% 的股东厦门市润科欣投资管理合伙企业（有限合伙）计划以集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份合计不超过 837.8 万股，即不超过公司股份总数的 2%。

上海谊众：公司 5 月 20 日晚间发布公告，公司持股 3.37% 的股东上海贤昱投资中心（有限合伙）拟通过集中竞价交易方式，减持公司股份不超过 413.41 万股，即不超过公司总股本的 2%。

杭电股份：公司 5 月 20 日晚间发布公告，公司实控人孙庆炎因个人资金需要，计划通过集中竞价交易和大宗交易方式，减持公司股份不超过 1336.23 万股，即不超过公司总股本的 1.93%。

上纬新材：公司 5 月 20 日晚间发布公告，公司持股 5.4% 的股东金风投资控股有限公司拟减持公司股份合计不超过 1210.09 万股，合计不超过公司总股本的 3%。

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