证券之星消息，根据市场公开信息及 5 月 21 日披露的机构调研信息，银河基金近期对 2 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）可靠股份 （银河基金管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：中国成人失禁用品行业处于导入期末端、爆发期前端，渗透率约为 8%-10%，对比国际市场仍有较大增长空间。长护险政策支持将加速市场扩容，预计 10 年内渗透率或达 50%。公司调整渠道策略，加强 TO B 业务和线上用户运营，推出新品牌安护士，抓住长护险政府采购机会。中国成人纸尿裤价格带混乱，存在超低端产品，价格提升需依赖长护险推进和市场监管加强。欧美日市场第一品牌市占率超 50%，中国市场集中度提升趋势明显，可靠为本土第一品牌。公司通过智能化工厂、原料替代等措施优化成本，未来增长点在于长护险政策落地、品牌认知提升及出海推进。

2）昆药集团 （银河基金参与公司 & 电话会议 & 现场交流）

调研纪要：2025 年一季度，昆药集团持续推进乐成改革，处于模式再造与渠道体系深度变革的关键转型期，销售端面临阶段性承压，叠加全国中成药集采扩围续约尚未执行、零售药店终端整合等多重因素影响，报告期内公司营业收入、归母净利润等业绩指标有所下滑。公司通过渠道体系的彻底重构，销售模式将实现从分散控销到集约化商道体系的质变，为中长期高质量发展奠定坚实基础。新渠道体系较之于旧有模式，主要在组成结构、运营模式等方面进行了重点变革，加强了渠道管控和品牌建设。销售费用率下降因中成药集采扩围续约尚未执行，未来将优化销售费用率。777 事业部在不利环境下努力寻找破局点，未来理洫王和络泰将分别针对不同人群布局。1381 事业部围绕产品梳理、建立商道、品牌驱动、推广策略推进，未来将打造精品国药品牌。公司重点产品在 TOP10 连锁覆盖率较高，后续将聚焦中小连锁、单店及基层医疗提升覆盖。公司战略集中在老龄化、慢病管理方向，关注心脑血管等领域，不排除外延并购。公司通过提升品牌力和终端覆盖率、优化成本、智能制造升级等多措并举提升利润率。公司积极推进中成药集采执标工作，提升产品在各级医疗机构的覆盖。公司通过双品牌协同驱动，打造精品国药平台和深耕三七大健康产业。

银河基金成立于 2002 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 984.04 亿元，排名 58/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 706.33 亿元，排名 57/210；管理公募基金数 166 只，排名 43/210；旗下公募基金经理 25 人，排名 54/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为银河创新成长混合 A，最新单位净值为 6.47，近一年增长 65.89%。旗下最新募集公募基金产品为银河中证 A500ETF 联接 A，类型为指数型 - 股票，集中认购期 2025 年 5 月 19 日至 2025 年 5 月 30 日。

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