周四 A 股普跌，小微股领跌。截至收盘，上证综指跌 0.22% 至 3380.19 点；深综指跌 0.95%，创业板综指跌 1.15%，科创 50 指数跌 0.48%，北证 50 指数跌 6.15%。全 A 总成交额为 11397 亿元，较周三的 12144 亿元有所减少。

银行、保险、煤炭、石油、公共交通等权重股逆势上涨，军工股表现也相对不错。其余多数个股下跌，其中近期表现较好的小盘股回调明显。若分行业看，电池、非金属材料、工程咨询服务、汽车服务、专业服务、美容护理、仪器仪表、电子化学品、食品饮料等板块跌幅居前。

关于小盘股的回调，多数机构认为主要原因是小盘股最近涌入的资金过多，交易过分拥挤，一旦市场情绪出现些许波动，便随时可能回吐。

其他市场方面，隔夜美国金融市场出现 " 股汇债三杀 " 局面，美股三大股指跌幅均在 1% 以上。债市方面，美 30 年期公债收益率由 4.973% 升至 5.094%，20 年期公债收益率由 4.998% 升至 5.122%，10 年期由 4.487% 升至 4.601%。汇市方面，美元指数显著下跌 0.40% 至 99.61 点。

周四港股恒指跌 1.19%，恒生科技指数跌 1.70%。人民币汇率周三小有升值，周四则维持横盘震荡状态。

本周三美国财政部公布了 20 年期国债拍卖结果数据，结果是市场需求较差，致使中标利率高于 5% 这一心理关卡，达到 5.047%，这便是美国金融市场 " 股汇债三杀 " 诱因之一。

美债大跌及收益率大升的另一诱因是，市场担心减税法案或将诱发财政赤字进一步上升。据多数机构及专家观点，上述减税法案在起初阶段的几年内会大幅扩大赤字。

公债拍卖需求出现些波动原本也较寻常，但众所周知的是，下个月美国将有约 6 万亿美元公债到期，市场原本正处于焦虑期，故上述公债拍卖不利所带来的影响很可能会被放大。

周四 A 股的下跌可能仅是正常波动，虽然小盘股大幅回调，但绝大多数前期涨幅较有限的个股跌幅并不太大，整体市场情绪应仍较稳定。操作方面，仍然建议投资者持股观望并寻机低吸。

目前，国际机构对 A 股的观感已有明显好转，外资也呈净流入状态。这种情况下，投资者投资 A 股的理由应有所加强。

近期，中国在关税谈判、军工产品能力、芯片研发等许多领域释放出积极信号，量变或许正在慢慢积累成质变。虽然国内房地产市场数据仍较弱，且中美后续谈判前景不明，但国际机构对于 A 股及港股的看法仍有所改善。

每日经济新闻