5 月 23 日晚间，旭辉控股集团（HK00884，股价 0.212 港元，市值 22.28 亿港元）公告其存续境内公司债券重组方案框架。此次重组涉及 "PR 旭辉 01""H20 旭辉 2""PR 旭辉 03""H21 旭辉 1" 等 7 只境内公司债券，本金余额合计 100.6 亿元。

公告显示，旭辉境内债券重组方案为债券持有人提供了四种选项，分别是债券购回、股票经济收益权、以资抵债和一般债权。若债券持有人未选择上述任一选项，其债券将进入全额留债长展期方案。

具体来看，选项一为债券购回选项。旭辉计划以不超过 2 亿元现金，按每张债券面值 18% 的价格进行要约购回，预计覆盖本金上限约 11 亿元。现金支付将于购回选项申报结果公告后一年内完成。

选项二为股票经济收益权选项，预计接纳标的债券本金上限约 10 亿元。旭辉将在香港向特殊目的信托增发特定数量股票，每 100 元债券面值可兑换约 68 股股票，总增发量预计 6.8 亿股（以最终公告为准）。债券持有人有权在旭辉控股完成定向增发后每月发送指令要求出售定增股票。旭辉承诺以股票变现所获等额境内资金净额偿付选择本方案的债券持有人。新股增发后出售处置时间预计为不超过 36 个月，兑付时间预计为出售处置后不超过 12 个月。

选项三为以资抵债选项，预计接纳标的债券本金约 60 亿元。旭辉计划以间接控股的下属公司特定资产及对应收益权设立服务型信托，债券持有人预计可按 100 元面值置换不超过 35 元信托份额，间接持有底层资产及收益权。

选项四是一般债权选项，接纳标的债券本金不设上限。债券持有人可将所持债券份额按 1:1 的比例置换为非债券形式的一般债权，本金展期至 2034 年 1 月 18 日，本金部分自 2029 年 7 月 18 日起每半年现金支付，利息部分统一降低至 1%，过往及展期期间利息将挂账至最后一期本金支付日，单利计息、不计复利。

对于未参与上述任何一种方案的债券，将执行全额留债长展期方案。剩余本金展期 9.5 年至 2035 年 1 月 18 日，利息调整为 1%，本金部分自 2030 年 7 月 18 日起每半年现金支付。过往及展期期间利息将挂账至最后一期本金支付日，单利计息、不计复利。

5 月 23 日，上海易居房地产研究院副院长严跃进通过微信对《每日经济新闻》记者表示，旭辉在化债方面的工具是丰富的，也体现了比较大的诚意。通过这样的化债，一方面使得债务风险得到有效化解，对于企业形象和稳健经营都有积极作用。随着房地产市场稳中向好发展，类似企业的市场信心进一步增强。

与此同时，根据旭辉 5 月 7 日发布的公告，在重组支持协议已获近九成支持的基础上，债权人已可开始对境外债重组方案的选择进行投票。投票完成后，公司计划于 6 月 3 日召开债权人会议，并于 6 月 26 日在香港高等法院进行核准聆讯。待聆讯通过，旭辉 68 亿美元的境外债务重组将正式落地生效。

截至 2024 年末，旭辉控股总有息负债已降至 866 亿元，较峰值压缩超 30%。旭辉控股 CFO 杨欣通过书面表示，公司预计在完成境内和境外重组后，占总有息负债七成的信用债规模，有望缩减 50% 以上至 300 亿元以内；存量债务久期将延长至 9～10 年，利率也将下调至可承受水平。

每日经济新闻