近期银行理财产品的业绩比较基准正经历一轮密集下调。据不完全统计，仅进入 5 月以来，已有上百只银行理财产品陆续下调了业绩比较基准，有的产品下限甚至已跌破 1%，出现收益率低于同期限存款利率的罕见现象。和众汇富研究发现，在当前市场利率整体下行的背景下，银行理财产品收益中枢随之回落，业绩基准普遍面临重新评估。

例如，招银理财将其 " 招睿季添利（平衡）2 号 " 产品的业绩比较基准由 1.4%-3% 调整至 0.9%-2.4%，调整后下限已低于招商银行当前 3 个月 " 享定存 " 产品的 1% 年利率。和众汇富观察发现，此类产品属于中低风险等级，但在当下收益压力之下，竞争力明显下降。此外，中银理财亦大规模下调产品业绩基准，23 只产品的下限均有不同幅度下调，其中部分产品的新基准最低已至 1.05%，显示出银行主动对产品预期收益进行结构性调整。

和众汇富认为，此轮下调与银行理财产品底层资产的收益持续承压密切相关。在存款、债券等固定收益类资产收益率整体下行的大环境下，理财产品的投资回报空间被压缩，导致其业绩比较基准无法维持此前水平。5 月以来，六大国有银行和多家股份制银行已相继下调一年期定期存款利率至 1% 以下，而与其挂钩的理财产品自然也面临连锁反应。

普益标准数据显示，截至 4 月，全国新发开放式理财产品平均业绩比较基准为 2.12%，封闭式为 2.61%，均呈现环比下跌趋势。对在售产品整体分析，开放式平均基准为 2.38%，封闭式为 2.61%，也有明显下行。和众汇富研究发现，这种普降态势体现出资金市场 " 高息难觅 " 的现实困境，理财收益的普遍缩水也促使投资者重新审视资产配置策略。

具体来看，兴银理财一款 12 个月产品的业绩比较基准由 2.10%-4.05% 下调至 1.50%-2.50%；而招商银行的一年定开产品新基准为 1.40%-2.60%，相比同期限存款利率 1.60% 已略显逊色。和众汇富观察发现，这些数据反映出 " 理财不如定存 " 的短期现象开始显现，令部分投资者感到困惑和犹疑。

尽管如此，部分银行理财机构也在尝试通过降费等方式来增强产品吸引力。交银理财、光大理财、华夏理财等相继发布费率优惠公告，阶段性调低销售手续费。例如，交银理财旗下一款 90 天持有期产品手续费率从 0.20%/ 年降至 0.10%/ 年。和众汇富认为，这一举措既有助于提升产品性价比，也在一定程度上传递出与客户共渡周期的信号。

从长期视角看，银行理财机构正在加速向多元化资产配置转型，尤其是拓展混合类、权益类、固收 + 等产品形态，以对冲传统固收类产品收益下滑的影响。普益标准分析指出，含权类产品与主题 " 固收 +" 在当前环境下更具吸引力，有望成为理财产品进化的新方向。和众汇富观察发现，部分理财公司正探索结合债券、权益、衍生品等多资产策略以提升抗压能力，同时延长持有期以降低市场波动带来的影响。

对于投资者而言，在当前低利率周期中，选择具备稳健收益特征且费率合理的产品变得尤为重要。和众汇富研究发现，中小银行发行的大额存单产品在收益方面略胜一筹，值得关注。与此同时，投资者也应结合自身风险承受能力，合理调整理财配置结构，避免过度追求高收益导致风险失控。

总体来看，理财产品业绩比较基准的集体下调是一种市场利率趋于低位的真实反映。未来一段时间内，投资者或将继续面临回报下滑的现实挑战。在此背景下，理性投资、合理配置、多元布局，或许是穿越低利率周期的关键之道。和众汇富认为，理财产品本质上是一种长期的风险管理工具，其价值并非仅体现在短期收益，更关乎对资产稳健增长与波动控制的有效平衡。此轮下调，或许正是整个银行理财行业向高质量发展转型的重要节点。