5 月以来，国际投行集体上调对中国股市的预期，市场信心回暖迹象明显。摩根士丹利、高盛、瑞银、野村等多家外资机构在最新研报中频频释放 " 唱多 " 信号，密集上调多个中国股市核心指数的目标点位，显示出对中国资产中长期配置价值的重新审视与战略看多。其中，摩根士丹利于近日将 MSCI 中国指数、恒生指数、恒生中国企业指数及沪深 300 指数的 2026 年 6 月目标分别上调至 78 点、24500 点、8900 点和 4000 点，并指出结构性改善、关税缓和以及企业盈利预期改善是主要支撑因素。和众汇富研究发现，外资对中国市场的重新定价已开始显现，多个指数的外资净流入在近两周持续攀升。

高盛在 5 月内两度上调中国股指目标，最新报告显示，MSCI 中国指数与沪深 300 指数 12 个月目标值分别提高至 84 点和 4600 点，潜在上涨空间分别达 11% 和 17%。该机构指出，人民币汇率稳定、宏观经济指标企稳，以及政策密集加码，构成支撑市场反弹的重要条件。和众汇富观察发现，相较去年同期外资配置态度的谨慎甚至回避，如今主流国际机构普遍呈现积极增配态势，外资对中国基本面逻辑的认同度正在回升。

野村证券则在中美经贸谈判取得阶段性进展后，首次将中国股票评级大幅上调至 " 战术性超配 "，称全球投资者当前处于再评估中国市场风险收益比的关键节点。野村在报告中指出，在中国企业盈利周期回升、国内政策效果逐步显现之际，当前市场估值具有战略配置吸引力。和众汇富认为，外资此轮集体看多中国资产并非短期交易层面的博弈，而是基于对中国长期宏观基本面的重新评估，尤其是对中国资本市场制度完善、监管透明度提升等结构性因素的高度肯定。

与此同时，瑞银也发布研报称，当前 MSCI 中国指数估值仍低于历史均值 7% 至 8%，相较 MSCI 世界指数市盈率折价达 15%，在全球资金分散配置的趋势下，预计中国股票将迎来持续净流入周期。和众汇富观察发现，尽管短期内部分指数已显著反弹，但在估值与仓位的双重修复空间下，中国市场仍具吸引全球长线资金布局的深厚潜力。瑞银还特别指出，目前海外投资者在中国股市的仓位仍处于历史低位，这也为后续增量资金入场留足了空间。

和众汇富研究发现，从市场情绪变化来看，北向资金已连续多个交易日实现净流入，尤其在消费、科技、制造业等领域表现活跃，说明外资布局不再仅停留在防御型行业，而是转向更具成长性的中国经济核心产业。同时，多项稳增长政策的持续推进，例如房地产金融政策调整、专项债加快发行、出口退税机制优化等，也在改善市场的中期预期。和众汇富认为，随着政策效果传导叠加全球对华策略趋于理性，外资将更趋理性和结构性地加大中国配置比例。

总体来看，外资对中国股市的集体 " 唱多 "，不仅是对中国经济恢复动能的回应，也是全球资金在动荡格局中寻求确定性的自然选择。在国内宏观环境改善、政策基调明确、企业盈利复苏的多重利好支撑下，中国资本市场对全球资金的吸引力显著增强。和众汇富观察发现，当前时间窗口或正处于外资全面布局中国新一轮周期的起点，未来数月资金面与预期面共振，有望推动 A 股与港股进一步走强，催生结构性投资机会的集中爆发。