证券之星消息，2025 年 5 月 25 日博腾股份（300363）发布公告称公司于 2025 年 5 月 23 日接受机构调研，招商证券肖笑园 李军 周明、长盛基金张谊然、幸福人寿赵一凡、旭日盛德资产田原、蓝宝石私募喻修建、熊梅 , 张霞 , 曹桂玲参与。

具体内容如下：

问：从市场区域和业务板块方面看，公司 2025 年度战略重心是什么？

答：由于公司海外业务占比约 75%，所以从市场区域来看，今年海外市场仍会是公司最重要的战略市场；同理，从业务板块来看，今年的战略重心依然是收入占比约 90% 的基石业务小分子 PI 板块。

问：新业务主要的客户群体是什么？

答：目前，新业务板块以国内客户为主。今年，新分子业务和基因细胞治疗板块也在积极开发海外市场。

问：公司在日韩是否有业务布局？

答：我们在日韩没有设立单独的运营机构，但有负责日韩市场开拓的 BD，从 2024 年的情况来看，日韩市场业务有不错的增长。

问：对于外围环境的变化，公司有什么应对策略？

答：公司会密切关注和跟进各项政策变化，积极识别和评估对公司的影响。目前，公司将全球化作为公司应对当下宏观环境的一个重要战略，加强在欧美的布局，更好地满足客户需求。

问：公司斯洛文尼亚研发生产基地仅供应欧洲客户，还是会面向全球客户？

答：斯洛文尼亚基地面向的是全球客户，核心客户群可能以欧洲本土客户为主。

问：公司 2025 年度第一季度订单的情况如何？

答：由于未在一季报中披露相关数据，不便具体的数据。

问：公司订单交付周期，以及是否会有集中的交付区间？

答：订单平均交付周期在 3-18 个月，不同的项目会有所不同，主要是基于客户的要求来进行交付安排，交付时间不具有明显的季节性特点。

问：新业务在 2025 年的减亏规划及盈亏平衡时间规划是什么？

答：新业务会以控亏、减亏为整体目标，不同业务由于发展阶段不同，可能存在差异和不确定性。由于新业务的发展受内外部多种因素影响，目前还无法准确给出盈亏平衡的预期。

问：长寿工厂最大车间的产能及最大反应釜体积是多少？什么样的订单会启动大的反应釜？

答：长寿工厂产能最大的车间是 110 车间，产能为 300 余立方米，最大的反应釜体积为 10,000L。我们会根据项目本身的工艺、项目量级等要素匹配设备。

问：制剂业务收入在 2025 年第一季度下滑 40% 的原因是？

答：0 一季度制剂业务收入同比下滑主要是由于项目交付节奏导致的。

问：毛利率升规划以及 2025 年毛利率水平展望是什么？

答：1 公司当前的毛利率处在恢复阶段。剔除新业务亏损影响后，公司核心业务板块小分子原料药的毛利率保持了相对不错的水平（2024 年约 33%）。公司也希望通过进一步加大市场开拓，提升收入规模，着力引入更多高附加值的项目，优化产品结构，同时通过降本增效、工艺优化等进一步提升运营效率，以实现毛利率的持续恢复和提升。

博腾股份（300363）主营业务：公司是一家在全球范围内为制药企业、生物科技公司、科研机构等提供全类别、端到端服务的医药研发生产外包机构 ( CDMO ) , 能够为小分子药物、大分子药物及基因细胞治疗等不同类型的药物及疗法提供 CDMO 服务 , 具体包括 : ( 1 ) 小分子原料药 CDMO 业务 , 主要为客户提供化学药开发及上市过程所需的起始物料、中间体及原料药的工艺路线设计、工艺开发、工艺优化、分析方法开发、中试级生产、CMC 注册支持、质量研究和分析研发、商业化生产等一系列定制研发及生产服务 ; ( 2 ) 小分子制剂 CDMO 业务 , 主要为客户提供小分子药物开发所需制剂处方工艺开发及优化、分析方法开发及验证、复杂制剂开发、改良剂型开发等定制研发与生产以及共同开发服务 ; ( 3 ) 基因细胞治疗 CDMO 业务 , 主要以子公司苏州博腾为运营主体 , 搭建了质粒、细胞治疗、基因治疗、溶瘤病毒、核酸治疗及活菌疗法等 CDMO 平台 , 提供从建库、工艺方法及分析方法开发、cGMP 生产到制剂灌装的端到端服务 ; ( 4 ) 合成大分子 CDMO 业务 , 主要为多肽、寡核苷酸、偶联药物 ( linker、Payload ) 以及药物递送聚合物等多个合成大分子药物领域提供定制研发及生产服务 ; ( 5 ) 生物大分子 CDMO 业务 , 主要为抗体、抗体偶联药物 ( ADC ) 等生物制品提供从临床前开发至商业化上市所需的端到端一体化 CMC 解决方案。

博腾股份 2025 年一季报显示，公司主营收入 8.01 亿元，同比上升 18.21%；归母净利润 -428.42 万元，同比上升 95.48%；扣非净利润 -1009.01 万元，同比上升 89.21%；负债率 37.53%，投资收益 -150.98 万元，财务费用 1522.94 万元，毛利率 26.33%。

该股最近 90 天内共有 11 家机构给出评级，买入评级 10 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 20.7。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 5152.98 万，融资余额减少；融券净流出 13.75 万，融券余额减少。

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