财联社 5 月 26 日讯（编辑 胡家荣）美团 -W ( 03690.HK ) 周一遭遇双重利空，股价早盘低开后持续走弱，盘中最大跌幅超 5%。截至发稿，跌 4.82%，报 130.40 港元。

注：美团的表现

近日海南、山东等五省监管部门密集约谈美团，要求整改食品安全、商户资质等突出问题，并通报多起食安典型案例。

值得注意的是，人民时评文章指出，低水平的 " 内卷式 " 竞争将导致多输结局。恶性降价、地方保护等行为不仅造成社会资源浪费，更可能引发系统性风险。这一论断在电商领域尤为显著：平台 " 仅退款 " 政策挤压商家生存空间，助长低质低价不良风气。

该文章还指出，类似案例并不鲜见。" 内卷式 " 竞争浪费社会资源，不可持续。监管及时出手，对整治 " 内卷式 " 竞争十分关键。统筹好有效市场和有为政府的关系，需要 " 看得见的手 " 该出手时就出手。

美团业绩公布在即

今日是美团公布一季度业绩的日子，此前部分机构下调今明两年的盈利预测。

中信里昂预计核心本地商务收入同比增长 17% 至 854 亿元，经调整 EBIT 增长 44% 至 100 亿元，但将 2025-26 年盈利预测下调 4-6%，目标价调降至 195 港元。

除了业绩之外，市场较为关心美团的外卖业务是否受到影响。

中信里昂预计，受订单量按年约 10% 的增长推动，美团今年第一季度外卖业务收入将按年增长 13% 至 411 亿元。与 1-2 月相比，3 月订单增速按月改善。由于补贴和骑手成本下降，调整后息税前利润可能按年增长 17% 至 66 亿元，利润率为 16%。

该券商指出，面对京东的竞争，第二季度可能因 VIP 会员补贴增加而导致利润率下降。美团还计划未来三年向餐饮行业投资 1,000 亿元，用于消费者和商家补贴以及商家支持。

高盛也给出类似观点，该行预计第一季度外卖订单量同比增长 13%，到店、酒店及旅游业务息税前利润为 50 亿元人民币，息税前利润为 98 亿元人民币。