财联社 5 月 26 日讯（编辑 杨斌）融资担保公司提供信用增级，分担信用风险，在降低企业融资成本的过程中作用显著。随着发债担保业务规模收缩，融资担保公司的盈利近年承压。

财联社梳理了 40 家资产规模超过 50 亿元的头部融资担保公司 2024 年财报，发现其净利增长分化明显，最多增长 139%，也有部分下滑超 30%。位于福州的奇富担保年赚 57 亿，主要做互联网贷款增信，这曾经是往年 " 风光无限 " 的生意。

净利最多增长 139%，ROA 最低仅 0.06%

财联社据企业预警通筛选了 2024 年年报总资产规模大于 50 亿元的头部融资担保公司，共计 40 家。总体来看，2024 年经营情况分化严重，17 家净利润同比下滑。

从总营收看，这 40 家融资担保公司 2024 年有 15 家同比下滑。其中，福州奇富融资担保有限公司（简称 " 奇富担保 "）、江苏省信用再担保集团有限公司（简称 " 江苏信保 "）、中国投融资担保股份有限公司（简称 " 中投保 "）、中债信用增进投资股份有限公司（简称 " 中债信增）2024 年实现的营业收入都超过了 20 亿元。奇富担保的收入达到 57 亿元，位居首位；中投保 2024 年内的收入增长了 107.93%。

公开信息显示，奇富担保主要为奇富科技（原 360 数科）旗下的互联网助贷业务提供担保增信，由周鸿祎实际控制。

业内人士介绍，互金担保曾经 " 风光无限 "，鼎盛时期（2017-2019 年），担保公司靠给 P2P 平台做担保大赚，后来监管趋严，部分担保公司产生不少坏账，盈利盛况不再。

图：总资产规模居前的 40 家融资担保公司 2024 年营业收入

（资料来源：企业预警通，财联社整理）

净利润方面，40 家融资担保公司 2024 年净利润全部为正。其中，江苏信保、中投保的净利润都超过了 10 亿元，江苏信保以 14.34 亿元的净利位居首位，中投保 2024 年的净利同比增长了 139%。广西融资担保集团有限公司等 2024 年净利下滑超 30%；部分公司总资产收益率 ROA 不足 1%，江西省融资担保集团有限责任公司的 ROA 仅有 0.06%。

图：总资产规模居前的 40 家融资担保公司 2024 年净利润

（资料来源：企业预警通，财联社整理）

融资担保公司的业务主要分为两大板块：融资担保，涵盖贷款担保、发债担保、票据承兑担保、项目融资担保等；以及非融资类担保，包括履约担保、诉讼保全担保等。

大公国际研究指出，2024 年以来，融资担保行业政策以支持小微企业、" 三农 " 及科技创新领域融资为主要导向。不过，担保机构市场化业务的重心仍在城投债担保，但受市场利率下行、多方面政策调整等因素影响，债券担保业务规模收缩，市场化的贷款担保业务处于审慎发展阶段，盈利增长承压。

债券担保业务未来或继续下行，政策支持小微企业担保

财联社进一步查阅部分头部融资担保机构的年报，尽管担保业务承压，但 " 中字头 " 融资担保公司业务覆盖广，抵御下行趋势；部分地方融资担保公司则开展了小微企业等特色业务。

中投保在新三板上市，其年报显示，2024 年担保费收入 7.21 亿元，同比下滑 7.85%；但实现投资收益 26.87 亿元，同比增长 118%，使得公司 2024 年营收与净利双双大增。公司表示，投资收益同比增加 118.47%, 主要原因是减持部分权益类资产。在担保业务外开展部分投资业务，采取稳健的投资策略，为担保主业的持续健康发展提供了有力支撑和保障。

就担保业务来看，中投保覆盖全面，借款类担保、发债担保、投标担保、工程履约担保皆有收入。其中，发债担保收入占比 69%。

中债信增的主要业务也包括信用增进业务和投资业务。联合资信在对中债信增的最新跟踪评级报告中指出，公司作为我国首家专业债券信用增进机构，具备很强的业务创新能力及市场推动力。不过，受宏观经济发展影响，公司增信业务代偿压力加大，加之创新业务和国际业务逐步开展，公司需要持续加强风险控制和流动性管理。

除 " 中字头 " 的融资担保公司外，部分地方融资担保公司展现出了特色。

江苏信保的年报表示，近年来，受宏观经济增速下行影响，民营企业经营情况恶化、信用风险上升。为应对这一不利环境，公司对直保业务结构进行了优化。公司直接融资担保业务以企业债和中期票据为主，非标业务占比下降较快，新增项目主要为地方国有企业，风险控制趋于谨慎。公司还致力于服务小微企业，开展了科技小贷业务。

湖北省融资担保集团有限责任公司（简称 " 湖北担保 "）在年报中表示，公司在湖北省国资委的各项政策支持下，着力打造特色金融服务体系，扶持中小微企业成长、助力区域经济发展，通过创新业务模式。与各类市场机构打造开放式合作平台，通过拓展中小企业融资渠道，助力中小企业成长。

业内人士指出，中小担保机构因为评级低、股东实力弱、业务拓展能力不足，在发债担保等业务的市场竞争中处于劣势。担保公司必须根据自身资源和能力，审慎选择适合的发展路径。

2025 年 2 月 21 日，财政部联合金融监管总局等六部门发布了《政府性融资担保发展管理办法》（简称《办法》）。《办法》从机构定位、业务规范、政策支持、绩效考核、监管机制等维度构建了政府性融资担保体系的制度框架，旨在推动政府性融资担保体系健康发展，规范政府性融资担保机构经营行为。

联合资信认为，《办法》的发布有利于进一步细化融资担保体系，明确政府性融资担保机构的职责定位，保障政府性融资担保机构的可持续经营，提升政策性担保体系的抗风险能力，在切断与地方债务关联的同时，小微企业与 " 三农 " 主体融资成本有望降低。

大公国际预计，2025 年担保机构盈利能力将继续承压。债券担保业务规模下降态势延续，担保机构支持战略性新兴产业发展的力度将加大，同时增量财政政策有望滴灌至融资担保行业，担保机构或将获得更多的地方政府支持。