睿思网讯：5 月 26 日，据上交所官网显示，中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金项目状态更新为 " 已反馈 "。该项目品种为基础设施公募 REITs，原始权益人为杉杉商业集团有限公司，基金管理人为中金基金管理有限公司，专项计划管理人为中国国际金融股份有限公司，受理日期为 2025 年 5 月 9 日。

据了解，这是国内第十一支消费基础设施 REIT，也是第二支以 " 奥特莱斯 " 为底层资产的消费基础设施 REIT。其底层资产为宁波杉井奥特莱斯，总建筑面积 10.43 万㎡，商业建筑面积 8.33 万㎡，现运营已超过 13 年。项目总估值 29.72 亿元，较账面原值增值 547%，折合总建筑面积单价为 28505 元 /㎡，为当前已上市和在申报的消费 REITs 中最高单价。2025 年及 2026 年的可供分配现金预测值分别为 15,134.57 万元和 16,412.29 万元，对应期限内年化预测现金分派率分别为 5.09% 和 5.52%。

上交所在反馈意见中，主要围绕项目运营、项目估值、运营管理及其他相关问题提出了多项具体要求。

项目运营方面，上交所要求管理人补充披露包括联营扣率、提成比例及固定租金单价在内的多项运营指标，并对比可比项目进行分析。同时，针对租约集中到期问题，要求详细披露合约期限分布、加权平均剩余合约期限等关键数据，并评估保障项目稳定运营的措施。此外，上交所还关注到项目公司的关联交易情况，要求管理人说明资金拆借的清理情况及避免类似情形的安排，并对关联交易的公允性、必要性、合理性发表意见。对于经营资质问题，上交所要求管理人补充披露资质展期的具体安排，并评估其对项目运营的影响。

项目估值方面，上交所要求管理人及评估机构对增长率、收缴率、运营成本及资本性支出等关键估值参数进行详细说明，并审慎评估其合理性。特别是针对预测期联营商户销售额、提成租金收入的增长率及长期增长率，上交所要求结合区域经济发展、人口增长及行业总体发展情况进行综合评估。

运营管理方面，上交所关注到基础管理费用及浮动管理费用的构成及合理性，要求管理人进行补充披露。同时，针对分层决策机制及运营管理安排，上交所要求管理人评估决策程序和审批权限的设置，确保运营管理机构及相关方能够有效参与基础设施项目的运营。

其他反馈问题中，上交所还就期初现金、资金路径、基金到期安排、保险金额、租赁备案及流动性服务机制等方面提出了具体要求，要求管理人进行详细说明并设置相应的风险缓释措施。

上交所要求管理人在三十个工作日内提交对上述反馈意见的答复，并在答复中对反馈意见进行逐项回复，包含具体文件修订内容。如不能按期回复，需提前提交延期回复的申请并说明理由。