5 月 26 日下午，金种子酒 2024 年度及 2025 年第一季度业绩说明会在线上召开。

会上，《每日经济新闻》记者以投资者身份提问，金种子酒长期未能扭亏，管理层认为公司目前存在的最大的问题是什么，公司当下最紧要的目标是什么？

公司总经理何秀侠称，公司目前存在的最大问题是规模没有达到盈亏平衡点，产品结构不优，导致毛利率低；区域品牌形象低，中档以上产品馥合香系列产品正在推广。公司目标是聚焦资源做成馥合香，扭转品牌形象，最终完成公司产品结构的提升。

连续 4 年亏损

回应公司当前最大问题

今年 4 月末，金种子酒发布 2024 年年报。数据显示，报告期内，公司实现总营业收入 9.25 亿元，同比减少 37.04%；实现归母净利润 -2.58 亿元，同比减少 1067.17%。毛利率降至 38.40%，较上年减少 10.44 个百分点。此外，公司 2025 年第一季度实现营业收入 2.96 亿元，同比下降 29.41%；净利润亏损 3892.77 万元，同比转亏。业绩下滑系消费紧缩、白酒收入较同期减少所致。

2022 年华润战略投资有限公司入股金种子酒以来，实施了一系列变革措施，包括改革组织管理架构、理顺渠道关系、产品结构优化等。然而行业竞争加剧，因产品结构仍以低端酒为主，公司始终未能实现完全扭亏。2021 年到 2024 年，金种子酒归母净利润分别为 -1.66 亿元、-1.87 亿元、-0.22 亿元、-2.58 亿元，累计亏损超过 6 亿元，成为安徽 4 家上市酒企中唯一一家亏损的企业。

5 月 26 日的业绩说明会上，《每日经济新闻》记者以投资者身份提问，金种子酒长期亏损，管理层认为公司目前存在的最大的问题是什么，公司当下最紧要的目标是什么？

何秀侠称，公司目前存在的最大问题是规模没有达到盈亏平衡点，产品结构不优，导致毛利率低；区域品牌形象低，中档以上产品馥合香系列产品正在推广。

产品结构支撑不足

将聚焦资源做大馥合香

会上，何秀侠表示，针对白酒行业处于深度调整期，销售增长压力较大，公司坚持：" 做强底盘，做大馥合香，提质增效，再创新辉煌 " 的发展战略，坚持长期主义，聚焦资源做稳底盘，做成馥合香，实现公司的稳定发展。

有投资者关心起了公司的底盘产品的韧性，并提问董事长谢金明，公司是否考虑生产 20~40 元范围内的光瓶酒，以迅速打开市场，促成 " 做大底盘 " 的战略？

谢金明表示，公司坚持光瓶酒市场培育和发展，目前 20-40 元范围的产品有 " 特贡 "" 祥和 " 两支产品，公司进一步完善销售组织架构，优化费用投放模式，强化终端网点建设，稳定公司底盘产品规模 。同时，加强馥合香系列产品的培育，品牌形象塑造，消费者培育，以根本扭转种子的品牌形象和消费者认知，带动底盘产品的高增长。

在何秀侠看来，公司目标是聚焦资源做成馥合香，扭转品牌形象，最终完成公司产品结构的提升。

在公司坚持的 " 一体两翼 " 品牌战略中，馥合香系列产品是最重要的一体。馥合香被金种子定位为次高端白酒，馥合香系列包括馥 7、馥 9、馥 16、馥 20 等多款产品，覆盖了不同价位段的消费需求。

公司 2024 年年报显示，高端酒营收规模为 0.51 亿元，低端酒营收规模为 4.95 亿元。这样的产品收入结构，显然难以支撑高质量增长。《每日经济新闻》记者提问，公司的产品结构是否考虑升级？

何秀侠介绍，馥合香产品的价格区间在 100 元到 600 元之间，属于白酒中档细分，公司按照既定品牌规划实现产品结构的改善和升级。

每日经济新闻