随着今春持续出现晴空万里的大好天气，欧洲太阳能发电厂正处于 " 行业扩张越快，电价下跌越猛 " 的尴尬状态。

伦交所数据显示，近期因为 " 电网剧烈波动 " 引发全国大停电的西班牙数据最为惨烈。以衡量可再生能源资产盈利能力的捕获率（capture rate，可以理解为光伏发电厂上网电价与市场平均电价的比率）为参考，西班牙光伏电站 5 月至今的捕获率只有 7% 的历史新低，去年同期为 43%，2023 年时还有 73%。

西班牙的捕获率不仅是全欧洲最低，还是当地太阳能电站本月集体削减发电量之后的结果。经历 4 月的全国大停电后，西班牙正在增加燃气发电量以稳定电网。

与此同时，今年 5 月法国光伏电站的捕获率也只有 13%，去年同期为 52%。由于德国的电价更高，所以当地光伏电站还能维持 30% 的捕获率。

伦交所首席电力分析师娜塔莉 · 格尔解读称：" 可再生能源扩张的最大风险因素是太阳能（发电）行业的盈利能力下降。捕获率降低破坏了光伏发电的商业案例，也使得政治层面的太阳能目标面临风险。"

根据行业机构统计，在过去 10 年里，西班牙太阳能发电容量激增 6 倍至 50 吉瓦以上。在太阳能电池板成本急剧下降的背景下，这也是整个欧洲的趋势。过去 10 年里，法国的太阳能发电容量也激增了近 5 倍。

由于当地电网接入的电池储能尚未跟上光伏发电激增的步伐，所以当 " 太阳公公 " 热烈照拂整个地区的太阳能板时就会出问题——即时发电量会显著超过需求。这也是为什么近几年来欧洲时不时会出现 " 负电价 " 的消息。

与此同时，太阳能供应激增也会带来电力供应与需求不匹配的问题。当电力供应在傍晚达到峰值时，发电量却开始下降。这也导致部分时段 " 负电价 " 的频现与其他时段价格飙升同时出现。太阳能发电厂的电力售价与基荷电价之间的差距也将继续扩大，势必会影响相关产业的投资。