证券之星消息，2025 年 5 月 23 日 TCL 智家（002668）发布公告称华福证券谭志千、浙商证券张云添、华创家电陆偲聪、中信建投翟延杰、太保资产郑慧琳于 2025 年 5 月 22 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司 2025 年一李度经营情况介绍 ?

答：公司致力于成为全球领先的智慧家电企业，坚定推进全球化战略，以 I 智慧家电为发展方向，通过科技创新全面实现各家电产品互联互通、协同运作及自我学习优化，为用户带来前瞻性的科技体验和智慧健康生活，以科技推动行业进一步发展。2025 年一季度公司实现营业收入 46.00 亿元，同比增长 9.58%，连续 9 个季度同比正增长 ; 实现归母净利润 3.02 亿元，同比增长 33.98%，连续 15 个季度同比两位数以上增长实现经营活动产生的现金流量净额 5.78 亿元，同比增长 33.33%，交出高质量卷。

问：2025 年一季度汇兑及套保情况 ? 答 : 公司产品出口主要以美元、欧元、日元等币种结算，其中美元占比较大。公司开展外汇套期保值业务遵循锁定汇率风险、套期保值的原则，不做投机性、套利性的交易操作，在签订合约时严格按照公司收汇预测进行交易。

答：问 2025 年一季度汇兑及套保情况 ? 公司产品出口主要以美元、欧元、日元等币种结算，其中美元占比较大。公司开展外汇套期保值业务遵循锁定汇率风险、套期保值的原则，不做投机性、套利性的交易操作，在签订合约时严格按照公司收汇预测进行交易。

问：公司目前负债率表现如何 ?

答：截至 2025 年 3 月 31 日，公司资产负债率为 72.76%，较 2024 年末下降 3.45 个百分点。近年来，公司经营活动现金流入较为充沛，财务状况稳健，资产负债率在可控范围之内。董事会办公室与投资者关系管理部、运营管理部、燃料与商务部及子公司建投电科相关人员

问：公司产能分布如何 ?

答：公司目前产能主要分布于中山市及合肥市，产能利用率维持在较高水平。随着近年来市场需求的稳步提升，为保证战略目标的实现，公司持续扩大及升级产能。2024 年子公司奥马冰箱年产 280 万台高端风冷冰箱智能制造项目，一期快速上量，目前产量已达设计产能的 85% 二期已于 2025 年 1 月顺利建成并进入试生产阶段 2024 年合肥家电投资不超过 1.53 亿元新建配套厂房，升级 TCL 冰箱和 TCL 洗衣机产能，已于 2025 年 4 月完工。此外，公司正筹划在东南亚布局产能，提升完供应链，进一步满足全球市场需求。

问：公司未来如何保持海外规模的增长 ?

答：未来公司将坚定推进全球化战略，以 I 智慧家电为发展方向致力于成为全球领先的智慧家电企业。具体措施①秉持创新驱动和用户导向的原则，持续推出市场领先的创新产品，以满足消费者对高品质生活的多样化需求，提升产品市场占有率 ; ②在优势市场基础上，加大新兴市场、中高端市场的开拓，通过积极参与国际展览，体育营销策略等方式提高品牌在全球范围内的知名度和市场地位。

问：公司分红规划 ?

答：公司母公司报表期末未分配利润为负数，尚未达到《公司法》《公司章程》等规定的利润分配条件。公司深知投资者的期望和关切，近年来公司的营业规模及盈利能力持续提升，通过不断优化产品和服务，拓展市场份额，加强成本控制，实现盈利的稳步增长。随着新《公司法》实施，未来一旦公司满足分红条件，将积极报广大投资者，为股东创造更多的价值。

问：公司不回购奥马冰箱少数股东股权是如何考虑的 ?

答：自购告知函发出以来，公司与奥马冰箱少数股东进行了多轮沟通磋商，目前就股权购事项达成一致从 TCL 家电集团有限公司成为公司控股股东以来，公司全力支持奥马冰箱业务发展，加上奥马冰箱管理层勤勉努力，共同推动奥马冰箱经营业绩展创新高 ; 公司认为目前阶段保持奥马冰箱当前股权比例安排，能够有效激励奥马冰箱管理团队，有利于实现上市公司及中小股东、奥马冰箱管理层、政府及监管机构等多方共赢，因此现阶段公司决定不实施购。

TCL 智家（002668）主营业务：家用冰箱、冷柜及洗衣机的研发、生产及销售。

TCL 智家 2025 年一季报显示，公司主营收入 46.0 亿元，同比上升 9.58%；归母净利润 3.02 亿元，同比上升 33.98%；扣非净利润 2.94 亿元，同比上升 31.34%；负债率 72.76%，投资收益 728.76 万元，财务费用 -5463.08 万元，毛利率 22.57%。

该股最近 90 天内共有 11 家机构给出评级，买入评级 6 家，增持评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 14.31。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 706.37 万，融资余额减少；融券净流出 42.55 万，融券余额减少。

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