5 月 27 日，激光雷达企业禾赛科技（NASDAQ：HSAI）公布了 2025 年第一季度未经审计的财务数据。数据显示，禾赛科技当期实现营收 5.3 亿元人民币，同比增长 46.3%；GAAP 净亏损同比收窄 84%，至 1750 万元人民币。

交付方面，禾赛科技本季度的激光雷达总交付量为 19.5 万台，同比增长 231.3%。其中，ADAS 产品交付量为 14.6 万台，同比增长 178.5%，机器人领域交付量为 4.9 万台，同比增长 649.1%。

对于一季度的财务表现，禾赛科技 CFO 樊鹏告诉《每日经济新闻》记者："2025 年第一季度净收入同比增长近 50%，（这是）基于在 ADAS 和机器人领域的基础以及加速增长的市场需求。即使面对动态的关税环境，我们依然持续保持增长势头，稳步迈向全年盈利的目标，预计全年营收将同比增长 44%~69%。"

图片来源：禾赛科技微信公众号

从上述财报可以看到，除车载市场外，随着政策层面对 " 具身智能 " 和 " 智能机器人 " 的关注，以及各地配套政策密集落地，机器人正在成为激光雷达厂商业绩增长的 " 第二曲线 "，而这一趋势在头部企业的财报中也有所体现。官方财报显示，2024 年速腾聚创机器人激光雷达出货量达 2.4 万台，同比增长 47%；禾赛科技该业务出货量则达 4.5 万台，增速 50%。

在业内看来，这种变化与行业正面临严峻的价格压力有关。根据财报数据，禾赛科技产品平均单价从 2022 年二季度的 35869 元 / 台骤降至 2024 年四季度的 3242 元 / 台，降幅接近 90%；速腾聚创 ADAS 激光雷达均价也从 2020 年的 22500 元 / 台下滑至 2024 年四季度的 2578 元 / 台。这种价格快速下探的态势，正在倒逼企业寻找更具利润空间的第二增长曲线。

与对成本高度敏感的智驾领域不同，机器人市场呈现出独特的产业特性。据佐思汽研报告，该领域更看重激光雷达的性能与可靠性，这种需求特性不仅为高端产品提供了差异化发展空间，也促使企业采取多元化的技术路线。

对此，速腾聚创执行董事兼 CEO 邱纯潮就曾向记者表示：" 机器人市场的特点在于不会特别集中，不像汽车体量很大，其议价能力也会比汽车市场弱。在机器人领域，公司一直保持着 35% 至 50% 的毛利率水平，长期来看其市场规模有望达到汽车市场的 10 倍。"

公开资料显示，机器人落地场景广泛，从消费端的家电机器人、除草机器人，到工业端的四足机器人、仓储机器人，以及服务端的物流机器人、人形机器人等。当前在市场具体布局上，头部企业已形成明显的战略分野。其中，禾赛科技聚焦消费级机器人市场，其 JT 系列产品已广泛应用于割草机、配送机器人等移动场景。而速腾聚创则锚定具身智能赛道，推出全固态机器人激光雷达 E1R 和 192 线半球形产品 Airy，为人形机器人和工业自动化提供高精度感知方案。

邱纯潮预测，与汽车领域 2021 年～2023 年的应用渗透阶段相比，机器人领域的增速展现了与汽车行业类似的爆发式发展。随着第二增长曲线开启，预计 2025 年机器人领域的出货量有望突破六位数。东吴证券研报表示，随着机器人向开放环境拓展，单机搭载激光雷达数量可能从 1 颗增至 3 颗，到 2030 年机器人激光雷达市场规模将达 280 亿元，年复合增长率 67.9%。

虽然市场前景广阔，但行业对激光雷达厂商布局机器人业务的盈利持续性存在分歧。有观点认为，随着机器人企业研发出更先进的模型，激光雷达的价格敏感度将会提升，这可能制约该业务的利润空间。

国联证券研究报告分析，激光雷达在机器人市场的增长虽快，但若价格持续下降，企业可能面临 " 规模扩大但利润未同步增长 " 的困境，如何有效控制成本，成为激光雷达行业下一阶段能否顺利起量、迈过盈亏平衡点的关键。

每日经济新闻