"上市以来首次于 Q1 实现 Non-GAAP 净利润层面盈利。"

作者：苏打

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5 月 27 日，知乎（ZH.US，02390.HK）发布 2025 年第一季度业绩报告。

报告显示，延续上季度的强劲势头，知乎一季度总营收 7.3 亿元，经调整净利润 694 万元。这也是知乎上市以来首次在第一季度 Non-GAAP 净利润层面盈利，大幅超越市场预期。

财务层面，知乎继续推进多引擎商业布局，其中付费阅读业务最大收入来源地位稳固，贡献 4.18 亿元营收，占比达到 57.3%。营销服务和职业教育业务分别贡献 1.97 亿元和 9453 万元，占比为 27%、13%。

2024 年第四季度，知乎实现经调整净利润 9707 万元，首次实现全面利润转正。本季度，公司延续季度性盈利势头，经调整净利润 694 万元，连续两个季度实现 Non-GAAP 盈利。

截至第一季度末，知乎现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资合计 47.7 亿元。

运营层面，第一季度月活跃用户规模基本保持，日活用户使用时长达近 38 分钟，较去年同期增长 17.6%，核心用户留存实现环比、同比提升。此外，第一季度月均付费会员继续保持上涨势头，达到 1420 万。

" 这一成就体现了我们精细化运营策略的有效性，以及人工智能在知乎生态系统中的深度融合 "。知乎创始人、董事长兼 CEO 周源在电话会议中表示，本季度，核心用户留存率、日活跃用户访问时长及创作者活跃度持续提升；知乎直答赢得日益广泛的认可，尤其是在对真实性及深度要求较高的领域。

他进一步表示，通过推进优质内容、可信赖专家网络以及先进人工智能能力等独特资产之间的协同效应，知乎正不断加强知乎在人工智能时代的差异化优势。

谈及用户和社区策略，周源进一步解释道，社区的战略中心是生态的质量，目前社区的各项用户健康度指标很好，社区氛围也在不断提升。" 一季度，我们的优秀新知答主以及小蓝标认证均有显著同比增长，专业创作者的人均和篇均创作互动分别同比增长了 45% 和 90%。从 3 月份开始，新的专栏已经连续两个月实现专栏创作和和用户消费的快速增长 "。

随着 AI 搜索时代来临，知乎也成为重要的可信内容源头。量子位智库报告显示，知乎专业内容被 AI 智能助手引用率达到 29.9%，在内容社区中居首。第一季度，知乎高等级创作者日活持续环比增长，其中荣誉认证创作者数量同比增长 20%，AI 相关的高等级创作者活跃度持续提升，产出的 AI 相关专业内容同比增长 46%。

知乎 CFO 王晗在电话会议中透露，本季度毛利率同比增长 5.2 个百分点，反映出公司严谨的执行力及运营效率有所提升。

"2025 年仍旧是我们继续调整商业模式的一年，调整的方向是让社区生态和商业生态的更好融合，形成更长期的商业飞轮。整体看，今年既有机遇也有挑战。"

他表示，尽管一季度收入同步下降，但各个板块都变得更加健康。" 我们看到，低价值营销内容的消耗已经收敛到非常低的水平，客户结构优化和现有商业产品升级也都进入健康发展期。付费业务方面，我们已经开始向精品短篇加上中长篇的方向布局，以加深付费阅读领域的护城河。同时，我们也会结合自身优势，保持对 AI 和社区结合方向的投入。"

财报显示，知乎直答月度活跃用户已超千万，第一季度末较季度初月活增长超过 37%。今年 2 月，知乎直答接入 " 满血版 "DeepSeek-R1，一个月后知乎直答再次版本焕新，支持搜索结果直接溯源知乎答主真实创作，持续提升 AI 工具与知乎创作者、优质内容的连接，提高 AI 生成结果的专业性和可信度。

知乎表示，未来将基于高质量内容、可信专家网络的社区生态，借助知乎直答的 AI 能力，进一步实现 " 高质量内容 x 可信专家网络   x AI 能力 " 的协同进化，构筑 AI 时代下新的护城河，创造更大的商业想象空间。

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