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蓝鲸新闻 5 月 28 日讯（记者 敖玉连）避险情绪叠加 " 存款搬家 "，资金加速流入银行理财、货币基金。

中基协最新数据显示，4 月，公募货币基金单月增加 6623 亿元，以一己之力将公募总规模拉上 33 万亿元关口，创下历史新高；另一方面，银行理财规模也已经连涨两月：截至 5 月 25 日，银行理财存续规模高达 31.44 万亿元，较 3 月底净增 2.41 万亿元，重回历史高位。

2023 年年中，公募基金规模首次超过银行理财，晋升 " 资管一哥 "。而随着活期存款逼近零利率，两者竞争又或进入胶着状态，如何做好 " 存款替代 " 将是资管业的核心竞争力之一。

公募基金规模超 33 万亿，创下新高

5 月 27 日晚间，中国基金业协会公布了 4 月底的公募基金数据：总规模为 33.12 万亿元，较 3 月底的 32.22 万亿增加 0.9 万亿。这也是公募基金规模首次突破 33 万亿元，创下历史新高。

分类来看，开放式基金中，月内仅混合基金规模小幅缩水，从 3.582 万亿缩水到 3.581 万亿元。受美国关税政策影响，月内市场波动较大，但规模缩水或由股市下挫影响，并非由赎回造成。相反，月内混合基金份额还净申购了 26 亿份。

其他开放式基金类型皆呈现份额、规模双增长，尤其是固收类产品。

增量最多的是货币基金，4 月底，公募货基总规模达 13.99 万亿元，较 3 月底净增长 6623 亿元。受同业存款自律倡议影响，货币基金收益率持续下降，一季度公募货基缩水 2878 亿元，如今规模强势反弹。此外，债券基金规模也增长了 1402 亿。

含权产品方面，股票基金增长超 1120 亿，ETF" 越跌越买 " 的抄底动作明显，其中受关税影响，国家队护市买宽基 ETF，贡献了较多抄底资金。QDII 基金规模也小幅增长了 83 亿元。

银行理财、公募固收，做好 " 存款替代 " 成核心竞争力

公募规模站上 33 万亿关口之时，银行理财产品也重回历史高位：31.33 万亿元。

存款利率持续走低，各大国有银行的一年期存款利率已跌破 1%， 存款正在加速搬家到固收类产品。

央行数据显示，4 月，居民部门的存款减少了 1.39 万亿元，同期，非银行业金融机构存款增加了 1.57 万亿元，同比增加 1.90 万亿元。通常而言，存款的风险偏好较低，搬家通常会流向银行理财、货币基金、债券基金、保险产品等低风险资管产品；股市行情较好时，也可能部分流向股市。

4 月，公募货币基金、债券基金增量超过 8000 亿元，同是强固收属性的银行理财产品也备受资金青睐。

普益标准向蓝鲸新闻提供的最新数据显示，截至 5 月 25 日，银行理财的最新存续规模高达 31.44 万亿元，存续产品达 4.2 万款。3 月底，受债市波动影响，银行理财规模一度降到 29 万亿元。而随着各大行一年期存款利率跌破 1%，活期存款接近零利率等原因，银行理财规模已经连续两个月大增：4 月底突破 30.9 万亿，5 月底已突破 31.44 万亿元。其中，短期限理财产品备受追捧，截至 5 月 20 日，固收类产品突破 23 万亿，现金管理类产品突破 7 万亿，较三月底增幅均将近 8%。

其实，低利率趋势下，货币基金、短期限理财的收益空间也被压缩到历史低位，但与 0.05% 的活期存款相比，仍有较强吸引力。目前，货基的 7 日年化普遍在 1.3% 以上，活钱理财 7 日年化 3% 以上的产品也依然较多。

有观点指出，年内理财规模有望突破 33 万亿的历史高点。中信证券首席经济学家明明认为，新一轮存款降息落地，有利于银行控制利息成本，但同时也会加大揽储难度，银行理财等低风险资管产品将迎来增量资金。对于债市而言，存款利率下调可能会推动包括国债利率在内的广谱利率进一步下行。同时，也将进一步推动 " 存款搬家 "。

而如何承接搬家的存款资金，或成为资管行业的核心竞争力之一。

公募基金在 2023 年年中，管理规模首度超过了银行理财，跻身 " 资管一哥 "，此后地位维持稳定。不过，近两年，银行理财已逐步收复失地：2024 年净增规模 3.15 万亿元，2025 年以来净增 1.38 万亿。在低利率背景下，如何做好 " 存款替代 " 或是银行理财、公募的核心竞争力之一，银行背靠渠道优势，公募坐拥投研优势，" 资管一哥 " 宝座在低利率时代或进入胶着状态。