布伦特原油在周二收跌 1% 后，于周三的震荡交易中小幅走高，重新站上 64 美元关口。

据媒体 28 日报道，OPEC+ 本周可能讨论 2027 年的产油基准，并同意 7 月增产。这一消息加剧了市场对供应过剩的担忧，为油价带来额外压力。

市场的谨慎情绪源于两大不确定性：OPEC+ 即将在周三召开线上会议审议今明两年的产量配额，而真正牵动市场神经的关键决定——是否延续日增 41.1 万桶的激进增产步伐——将由八个核心成员国在周六的视频会议中敲定。

沙特动向成焦点：市场份额与长期配额的博弈

有分析认为，理论上，周三的会议将为沙特提供一个机会，以进一步实现其 " 安抚特朗普 " 和 " 夺回市场份额 " 的目标。尽管这八个国家恢复了自 2023 年以来停产的约 220 万桶产量，目前仅完成了一半多，但如果它们保持目前的加速增产步伐，这一过程将在 10 月完成。

如果 OPEC+ 完全致力于夺回市场份额，它可能会在周三的讨论中提议改变那些潜在的产量配额。沙特能源大臣 Prince Abdulaziz bin Salman 素以在最后一刻制造惊喜而闻名，但多位代表表示，截至目前，他们尚未看到任何此类举动被列入议程的迹象。

据媒体援引多位不愿透露姓名的代表表示，他们预计 22 国联盟的长期配额目标将保持不变，这意味着当前的供应限制框架仍将维持。

油价恐再临震荡？

与此同时，技术指标正在为油价敲响警钟。布伦特原油期货曲线的部分区间已呈现 " 期货溢价 "（contango）结构，即近期合约价格低于远期合约价格。这种结构通常反映出市场对近期供应充剩的预期，并暗示交易商预计未来油价可能走低。

Onyx Capital Group 研究主管 Harry Tchilinguirian 指出：

" 从宏观角度来看，在风险偏好方面，目前是一个‘观望’的阶段。尽管长期美债和日债收益率有所下降，但原油价格不愿跟随股市上涨。"

他进一步强调，当前油价面临基本面下行压力，OPEC 可能进一步解除自愿减产。

自一月中旬以来，油价总体呈现下行趋势。特朗普政府实施的大规模关税措施为油市带来了看跌的逆风，加剧了对全球经济放缓的担忧。然而，近期也出现了一些贸易紧张局势缓和的迹象，这为油市带来了一线希望。