日前，因季绩及指引表现不佳，"PC 双雄 " 之一的惠普（HPQ.US）在 5 月 29 日（以下均指当地时间）遭遇暴跌，其股价跳空放量大挫8.27%，弱势尽显。

而最新公告显示，"PC 双雄 " 的另外一家戴尔科技（DELL.US）却取得了超出预期的业绩表现，其股价在5月 30日盘后一度涨超 10%，但此后出现回落，截至发稿涨幅为 1.87%。

AI服务器订单强劲

5 月 30 日盘后披露的财报显示，于 2026 财年第一财季（截至 2025 年 5 月 2 日止三个月），戴尔科技实现营收 233.78 亿美元，同比增长 5%，略超预期；净利润为9.65亿美元，同比下降 3%；非 GAAP 净利润 10.86 亿美元，同比增长 13%；非GAAP摊薄后每股收益为 1.55美元，同比增长 17%，但仍低于市场预期。

具体的业务方面，第一财季，基建解决方案部门（ISG）的收入为 103.17亿美元，同比增长 12%。

ISG部门旗下业务包括 AI服务器、存储、网络组件和传统服务器。其中，第一财季，服务器和网络业务收入达到创纪录的63.21亿美元，同比增长 16%；存储业务的收入为 39.96 亿美元，同比增长 6%。

值得一提的是，戴尔科技首席运营官 Jeff Clarke 在电话会议上称，公司正 " 经历对高性能 AI 服务器的前所未有需求 "。

而在第一财季，戴尔科技的AI服务器订单达到了 121亿美元，超过了公司整个 2025 财年的 AI 服务器出货量，公司的AI订单积压达到 144亿美元的历史高位。

客户端解决方案部门（CSG）向消费者和企业销售个人电脑和笔记本电脑。第一财季，这部分业务的收入同比增长5%至 125.09亿美元。其中，商用客户贡献了 110.46 亿美元，同比增长 9%；消费者业务收入为14.63亿美元，同比暴降 19%，主要需面临来自竞争对手的定价压力，导致利润率进一步被挤压。

戴尔科技首席财务官 Yvonne McGill 表示：" 我们所有核心业务均有所增长，第一财季营业收入达 234 亿美元，非 GAAP 每股收益增长速度是营业收入增速的三倍。另外，我们在第一财季创造了28亿美元的创纪录运营现金流，并向股东回馈了 24亿美元，是我们自 2023 年以来资本配置计划的季度平均水平的两倍多。"

全财年业绩展望如何？

在业绩报告中，戴尔科技亦披露了第二财季及整个财年的业绩指引。

具体而言，2026 财年第二财季，戴尔科技预计营收位于 285 亿美元至 295 亿美元区间，超出市场预期；预计第二财季 GAAP 摊薄后每股收益的中值为 1.85 美元，同比增加 50%，非 GAAP 摊薄后每股收益的中值为 2.25 美元，同比增加 15%，同样超出市场预期。

2026 财年，戴尔科技预计实现的营收位于 1010 亿美元至 1050 亿美元区间；GAAP 摊薄后每股收益中值为 7.99 美元，同比增长 25%，非GAAP摊薄后每股收益中值为 9.40美元，同比增长 15%，同样超出市场预期。

另外，在 AI 服务器方面，戴尔科技维持其全财年150亿美元 AI服务器销售收入的先前预测，较 2025 财年的 98 亿美元增长约 50%。

结语

总的来看，和惠普一样，戴尔科技的 PC 业务，尤其是消费者 PC 业务表现偏疲软，但是其 AI 服务器需求高涨，是驱动公司业绩持续增长的主要动力。