" 我们将不惜一切代价赢得战争 "，5 月 26 日 Q1 财报后电话会上，美团 CEO 王兴谈到外卖百亿补贴竞争时强势回应。

近几个月外卖战火重燃，用户端实际感受上来讲，开始习惯同时打开红黄蓝三家平台 " 挑选 " 便宜的外卖。

受对手战略紧逼影响，美团上的外卖折扣活动节奏也明显紧凑起来。当一些用户感叹美团上各种红包、活动增多时，一些商家却在抖音上诉苦。

01 为了利润，苦一苦小商家？

一位名为 @小北餐饮课堂 的抖音用户发布视频透露，美团天天神券活动的城商 18 元红包，单红包商家基础承担金额竟然是 12 元，加上配送费和平台扣点，商家每单实际承担的成本高达 20 元，商家属于亏损经营。视频里，他呼吁：外卖商家不该填坑。

美团 Q1 实现归母净利润 100.57 亿元，同比增长了 87.3%，刺激股价在 29 日出现一定幅度上涨，走势很快开始回落。作为从百团大战走出来的烧钱大户，资本市场关注点转移到美团的盈利能力和市场护城河上。

又要利润、又要参与外卖市场的 " 三国杀 " 竞争，这或是美团外卖城商 18 元红包，12 元让商户承担的诱因。

另外一些商家透露，如果不参与美团外卖这些活动，店铺的排名就会靠后，一些中小餐饮店甚至直接断掉流量。虽然，淘宝闪购联合饿了么宣布日订单数已超 4000 万，京东秒送也透露日均单量将很快超过 2000 万单。美团外卖作为外卖老大，日均订单数目前传闻是 6000 万单，足足是前两者之和。

至少目前，尚是 " 老大 " 的美团外卖一些不合理营销活动，决定着无数中小商家的生死。

受新外卖大战的热度影响，美团外卖平台的边缘或忠诚度低的用户，已将日常外卖平台转移到了对手那里。

为了在不影响利润能力的情况下，并给用户足够诱人的红包，唯一的方式就是对相对弱势的中小餐饮商户 " 下手 "。

有网友调侃，不惜代价可以，但不惜的代价若是别人，对整个行业的发展就有了极大的危害。

02 财报承压，更 " 坏 " 的时代来了？

"2019 可能会是过去 10 年最差的一年 , 但却是未来 10 年最好的一年 ", 当时这句话在互联网上非常流行。看着美团财报 " 节节高升 "，原来这个更坏的时代，是说的另一些人，并非美团自己。

从另一个网友分享的美团神券节活动详情发现，该活动并非一种短期促销活动，活动时间截止到 2026 年 2 月 21 日，并且是周循环周一到周日，生效时段是全天。关键的是，它是通用红包，一些外卖店如果单价不高，在商户承担近七成补贴额度情况下，加上配送费和抽佣，不仅无法盈利甚至需要亏钱。

从近两个月外卖新 " 三国杀 " 说起，对手很明确为平台自己掏钱给骑手上社保、给商家减佣 / 免佣参与竞争，因此很快从市场上切下蛋糕。在外部对手的攻势下，美团为何一面喊着不惜代价，一面让商家承担大头，甚至让不分参与活动的商家亏本经营，这里面涉及多个问题。

首先，美团外卖收入增速已经超过全国餐饮收入增速；

根据美团最新财报显示，美团 2025 年一季度核心本地商业实现营收 643.24 亿元，同比增长 17.75%；经营溢利达到人民币 134.91 亿元，同比增长 39.1%。其中，美团第一季度配送服务收入 257.23 亿元，同比增长 21.07%；佣金收入 240.51 亿元，同比增长 20.05%；在线营销服务收入 118.62 亿元，同比增长 15.08%。

根据国家统计局的数据，2025 年第一季度，全国餐饮收入 14027 亿元，同比增长 4.7%。以此计算，美团向商家收取的三部分收入已占到了全国餐饮行业全部收入的 4.58%（若以美团自身业务实际占比来算，将接近 10%），更重要的是各项收入的增速要远远高于全国餐饮收入增速。

简单来说，美团外卖综合营收能力已经拉到了 " 最大 "，把 18 元红包的成本压给商户，实属不得已之举。

其次，外卖商业链条上中小商户是那个 " 软柿子 "；

整个链条上，数量庞大、零散分布的中小商户话语权最小，四方中他们就是那个 " 软柿子 "。平台以自己的名义发布的 18 元红包，消费者以为是平台给的福利，其真相却是商家承担了大头，部分商家甚至承担了全部。

最后，平台为了维护 " 低价 " 形象的一种策略；

从外卖平台订单的平均价格来说，它受平台的整体运营策略影响，比如说有的平台把外卖作为整个生态的一部分，并不将其作为获取利润的主要手段，因此可以减免商户佣金，提高骑手待遇，并进行更为持久的补贴策略，整体外卖订单的均价，自然会比对手平台更低。

对美团来说，外卖业务是营收和净利润重要的来源，平台不可能在获得丰厚收入的同时，还提供平均更低的价格。但是，通过一些周期活动让一些中小商户参与 " 让利 "，可以以此来营造低价形象，对于价格高敏感用户来说，具有非常大的诱惑力。且可以对外形成低价的一种形象，从品牌认知上左右用户的选择倾向。

多个角度分析后，对于这种将压力几乎全部压在中小商户的头上的行为，表示非常的愤慨。中小商户是外卖行业整个链条脆弱的一方，他们的经营受各种因素影响。如果，平台因为他们不积极参与打折活动，就下降店铺排名，甚至断掉流量来源，他们就失去了一块庞大的收入来源，陷入经营困境甚至倒闭。

18 元的红包，商户承担 12 元的比例非常不合理，且平台正常的抽佣、配送费一点不少收。更为不合理的是，消费端只知是平台促销活动，却并不了解这些 " 红包 " 成本几乎都是餐饮商家承担。在全国反内卷竞争的趋势下，这种杀鸡取卵式的经营做法，不仅逼迫中小商户进入经营困境，对平台长久发展也是不利策略。

正如抖音用户所说的一样，赔钱换来的流量有个毛用。平台拿着商户的钱发红包，好感都是平台的，压力都是商户的，这种不对等的活动模式，应该结束了。