6 月首个交易日，全球股市恐慌情绪蔓延。

亚太股市几乎全线杀跌，港股、日经、A50 下跌。

恒生科技指数跌超 1.7%，恒指跌 1.3%；日经 225 指数跌 1.3%；富时中国 A50 指数期货跌 1.3%。

美股三大股指期货盘前下跌。

黄金价格进一步走高！避险情绪升温刺激金价上涨，伦敦金报 3337 美元 / 盎司。

黄金股逆市走高，潼关黄金涨超 17%，赤峰黄金、山东黄金、招金矿业、周大福等纷纷上涨。

高盛指出，若贸易摩擦升级至全面对抗，预计 2025 年末金价或突破 4200 美元。

消息面上，利空突袭。

乌克兰突然发动袭击。

据法新社 6 月 1 日报道，来自乌克兰安全部门的一名消息人士称，乌克兰 1 日对俄罗斯军用飞机发动了 " 大规模 " 袭击，击中了距离乌克兰边境数千公里的东西伯利亚一个基地。

此外，特朗普关税变数不断。

特朗普将对进口钢铁加征关税的消息冲击了市场。美国白宫此前在社交媒体上发布公告称，" 为进一步保护美国钢铁行业免受外国和不公平竞争的影响，从下周起，美国进口钢铁关税将从 25% 提高至 50%。"

当地时间 5 月 31 日，欧盟委员会在一份声明中对美国宣布提高进口钢铝关税表示遗憾，并表示欧盟准备采取反制措施。

特朗谱最近急于出牌的一个原因是 "TACO 交易 " 正在大规模流行，他要证明自己不是个缩头乌龟。

华尔街最新套利模型！特朗普破大防了。。

特朗普反复无常的政策套路已被市场摸清，华尔街为此创造了新投资模型。

这个当下最热门的模型被称为 "TACO 交易 "，是 "Trump Always Chickens Out" 的缩略语，交易的是：特朗普总是临阵退缩。

具体交易链条为：特朗普讹诈——市场下跌（及时买进），特朗普退让——市场反转（卖出获利）。简而言之，就是笃定特朗普最后会退缩。

TACO 交易起源于一家外媒的作家 Robert Armstrong，他此前提出美国政府其实对经济的抗压能力有限，一旦关税带来负面效应，特朗普就会退缩。

尽管特朗普反复无常，但华尔街并不这么认为。每次特朗普出来威胁导致市场下跌，他们就买入押注特朗普扛不住，当特朗普松口市场反弹就迅速卖出。

最近美股的波动，反映了这个套利模型正被一些机构运用。

在特朗普威胁欧盟要加 50% 关税时出现暴跌，当时就有市场人士就预测这是特朗普的套路，他最终会扛不住，因为关税对美国本身有很大伤害。

结果特朗普又一次 " 临阵退缩 " 推迟关税，随后市场如分析人士预期的那样出现大幅反弹。

研究机构 Sevens Report Research 创始人 Tom Essaye 在报告中写道，至今为止的交易回报显示，"TACO 交易 " 是有效的，在极端关税相关的威胁下买入股票的策略是奏效的。

这一理论的流行，这相当于揭了特朗普政府的底牌了。

这事传到特朗普那里后，他本人也极为不悦。当记者问及特朗普如何看待 TACO 交易时，他说这问题令人厌恶。

特朗普回应这是谈判策略，通过大幅抬高要价施压，然后稍微降低来获利。

特朗普表示，如果不加 50% 关税欧盟就不会找他谈判，就这样市场还说这是胆小鬼操作，简直难以置信。

关税战下，今年香港股市、欧洲股市领涨全球。其中在前五个月，全球表现最好的 10 个股票市场中有 8 个在欧洲。

德国 DAX 指数以美元计价的涨幅超过 30%，欧洲斯托克 600 指数以美元计价创纪录地跑赢标普 500 指数 18 个百分点。

在 A 股上市的德国 ETF 年内涨 30%，法国 CAC40ETF 涨 14%。

市场人士表示，在贸易和财政债务担忧笼罩美国经济之际，强劲的企业盈利和诱人的估值使该地区成为更安全的投资对象。

高盛资产管理公司客户解决方案主管 Matt Gibson 表示：" 美国不再像六个月前那样被认为是安全且占据主导地位的市场。"

Matt Gibson 指出，客户越来越多地在询问：美国股市的上涨行情是否已经 " 走到尽头 "，他们是否应将目光转向欧洲和中国股市。

当被问及客户是否已采取实际行动撤离美国市场时，Matt Gibson 表示：" 大家都在考虑这件事。" 不过他强调，自己认识的人中暂且没有人完全退出对美国的投资。