据媒体 6 月 3 日获得的一份日本政府年度财政政策计划草案显示，日本政府将把重心放在鼓励国内投资者增持日本国债，以期遏制收益率进一步上涨。

此举凸显出政府对市场波动的担忧，并明确提出稳定国债发行量、加速财政整顿的紧迫性。值得注意的是，该草案将实现基本预算盈余的目标时间从原定的今年推迟至 2025 或 2026 财年。这一调整，在市场对日本庞大债务的担忧日益加剧之际，无疑增加了不确定性。

报道称，政府草案中异常突出地提及日本债券市场，暗示了首相石破茂内阁对市场波动的深切忧虑。五月，20 年期国债销售需求创下十多年来最弱水平，随后 40 年期国债的销售也表现平平，这进一步印证了市场供需关系的恶化。

报道援引知情人士透露，日本财务部近期已向广泛的投资者群体发送市场调查，寻求对债券发行和当前市场动态的反馈，这表明政府正在积极评估市场状况。

日本央行的下一步：谨慎的缩减步伐

随着日本央行逐步退出大规模债券购买计划，对供需平衡恶化的担忧加深。

去年，央行宣布计划每季度减少 4000 亿日元（28 亿美元）的债券购买量，目标是在 2026 年初将每月购买量降至 2.9 万亿日元左右。尽管在缩减购买规模，日本央行仍持有日本未偿政府债务的一半以上。在发达经济体中，日本的债务与 GDP 比率仍然是最糟糕的。

日本央行预计将在即将召开的政策会议上公布 2026 年 4 月及之后的债券购买计划，并将采纳市场参与者的反馈意见。日本央行行长植田和男周二在国会表示，许多市场人士支持继续削减债券购买，但对适当的步伐尚未达成共识。

值得一提的是，多年来，国内投资者持有大部分日本国债，这也是日本国债能维持市场信任的关键因素。

在财政政策计划草案中，日本政府还将实现基本预算盈余的原定目标推迟。政府指出，此举是为了 " 适当应对美国贸易政策带来的不确定性 "。今年 1 月发布的政府财政展望已预示，日本将无法实现今年的长期目标。