作者：七佰

6 月 3 日，影石创新（688775.SH）发布首次公开发行股票并在科创板上市网上发行申购情况及中签率公告。

公告显示，本次网上发行有效申购户数约为 470 万户，网上发行初步中签率为 0.02369275%。本次 IPO 发行价格为 47.27 元 / 股，发行市盈率为 20.04 倍。

作为国产运动相机 " 一哥 " 影石创新，终于踏入资本市场。

而在此之前，影石创新就将旗下全景相机品牌 Insta360 的市占率做到全球第一，每三台就有两台由影石创新出品。

凭借让普通人也能拍出 "360 无死角大片 " 的全景相机，影石创新成为全球最受欢迎的智能影像品牌之一。

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业绩爆发式增长 核心业务领跑全球

据弗若斯特沙利文，2023 年全球消费级全景相机市场份额前三位分别为影石创新、日本理光、GoPro，市场占有率分别为 67.2%、12.4% 和 9.2%。其中，影石创新在全景相机市场连续 6 年全球份额第一。

作为全球智能影像龙头企业，影石创新近三年业绩呈现爆发式增长。财务数据显示，2022-2024 年影石创新营收从 20.41 亿元攀升至 55.74 亿元，年复合增长率达 65.25%；扣非净利润由 3.81 亿元增长至 9.46 亿元，盈利能力持续提升。其中消费级智能影像设备贡献超 86% 收入。

目前，影石创新构建起全景相机、运动相机、AI 云台三大产品矩阵，旗下 ONE X 系列、Ace 系列等爆款产品屡获国际大奖。创新研发的 FlowState 防抖技术、隐形自拍杆算法、AI 追踪系统等核心技术，使产品在专业测评中持续领先 GoPro 等竞争对手。

依托 " 线上直销 + 线下分销 " 的营销体系，影石创新已在 60 多个国家建立起销售网络，成为了科技出海的一张 " 新名片 "。2024 年境外收入达 42.23 亿元，占比 76.35%。产品的销售网络已覆盖全球的 10,000 多家零售门店，并与 Apple Store 零售店、Best Buy、B&H、顺电、JB Hi-Fi、Media Markt、Sam's Club 等知名渠道建立了长期合作关系。亚马逊、自营商城等线上渠道贡献近 48% 收入，DTC 模式有效提升毛利率至 52.2%。

同时，影石创新在全球智能影像市场的竞争优势也持续强化。2024 年，影石创新与 Google、Apple 等科技巨头一同入选《Fast Company》全球创新企业榜单，还被评选为 "Brandz 中国全球化品牌 50 强 "。

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技术壁垒构筑护城河 研发投入占比超 13%

成立十年，从零突破到走出国门，" 影石速度 " 背后，离不开企业持续深耕研发的定力。

作为国家级高新技术企业，影石创新近三年累计研发投入达 14.8 亿元，研发费用率维持在 13% 以上高位。截至 2024 年底，影石创新拥有境内外授权发明专利 189 项，覆盖全景技术、防抖技术、AI 技术等行业核心技术领域。由创始人刘靖康领衔的 1367 人研发团队，占员工总数 57.68%，形成 " 光学 + 算法 + 硬件 " 的复合型人才结构。

在夯实全景影像技术底座的同时，影石创新正以 " 全场景覆盖 " 战略拓展智能影像生态边界，消费级赛道布局形成完整产品矩阵——首创拇指相机 GO 系列，最新款 GO 3S 仅重 39 克，可拍摄 4K 高清运动视频；推出手机稳定器 Flow 系列，让手机秒变 AI 摄影师；以及赋能远程协作的智能视频会议相机，实现了从个人桌面到会议室整体方案的全覆盖。

让人感到惊喜的是，在消费级产品之外，影石创新将更多的产品应用到更多细分场景，渗透到全景新闻直播、航空航天、国防军事、VR 街景等专业领域，为行业赋能。

2023 年全景相机搭载近地轨道卫星完成全球首次太空裸机拍摄，记录地球与银河同框的震撼影像，突破航天级影像技术瓶颈；2024 年最新发布的 Insta360 X5 引发纽约中央车站千人抢购，AI 实时追踪、8K 360 ° 全景拍摄等创新功能重新定义行业标准。

影石创新技术转化能力也同样体现在产品迭代速度上，影石创新保持每年 2-3 款新品的推出节奏。2024 年研发的 Connect 系列 AI 视频会议一体机，集成 14 麦阵列和智能取景技术，已成功切入企业级市场。

此次登陆科创板，标志着这家从深圳起步的科技企业进入新发展阶段。在 "VR/AR"、"AI+ 影像 " 等产业风口下，影石创新能否凭借资本助力巩固全球龙头地位，值得市场持续关注。

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