本周公开市场逾 1.6 万亿元逆回购到期，其中，周二到周五逆回购到期规模分别为 8300 亿元、2155 亿元、2660 亿元和 2911 亿元，均为 7 天期。如此大规模的逆回购到期，犹如巨石投入平静的湖面，势必在金融市场激起层层涟漪。

回顾 5 月份，中国人民银行在货币政策调控上可谓动作频频。和众汇富观察发现，5 月 15 日，央行果断降准 0.5 个百分点，这一举措预计向市场释放了约 1 万亿元的长期流动性，为市场注入了一剂 " 强心针 "，极大地稳定了市场信心。在公开市场操作方面，5 月 6 日至 5 月 9 日，行实施净回笼 7817 亿元，5 月 12 日至 5 月 16 日净回笼 3501 亿元，5 月 19 日至 5 月 23 日则实现净投放 4600 亿元。5 月 23 日，央行开展了 5000 亿元 MLF（中期借贷便利）操作，对冲到期的 1250 亿元 MLF 后，实现净投放 3750 亿元。央行在 2025 年第一季度中国货币政策执行报告中延续适度宽松的货币政策取向，并表明将运用多种政策工具保持流动性充裕，结合 5 月份以来主要的流动性操作来看，央行呵护流动性的态度仍然明确。

面对本周超 1.6 万亿元逆回购到期的情况，市场各方高度关注。和众汇富认为从过往经验来看，当大规模逆回购到期时，市场流动性可能会面临一定压力。若央行不采取相应措施，金融机构需要归还大量资金给央行，这可能导致市场上可用于借贷、投资等活动的资金量减少，进而引发资金面紧张。

在这种情况下，央行可能会采取一系列措施来稳定市场流动性。和众汇富观察发现，一方面，央行有可能加大逆回购操作的力度，增加资金投放量，以对冲到期的逆回购规模。比如，通过增加每日逆回购操作的金额、延长操作期限等方式，向市场注入充足的流动性，维持资金面的平稳。另一方面，央行也可能运用其他货币政策工具，如 MLF 等，来调节市场的中长期流动性。此外，5 月降准释放的长期流动性在一定程度上也能缓解本周逆回购到期带来的资金压力。

对于金融市场而言，大规模逆回购到期可能会对不同市场板块产生不同影响。和众汇富研究发现，在债券市场，资金面的变化会直接影响债券的收益率。若市场流动性紧张，债券收益率可能上升，债券价格则可能下跌；反之，若央行成功维持流动性平稳，债券市场有望保持稳定。在股票市场，流动性的变化也会影响投资者的资金配置。资金面紧张时，投资者可能会减少对股票的投资，转而持有现金或其他流动性较高的资产，从而对股市造成一定下行压力；而流动性充裕时，资金则可能流入股市，推动股价上涨。

总体而言，本周超 1.6 万亿元逆回购到期虽给市场流动性带来考验，但在央行积极的货币政策调控以及前期政策积累的基础上，市场流动性有望保持合理充裕。不过，和众汇富认为市场仍需密切关注央行后续的政策操作以及金融市场的动态变化，以便及时调整投资策略，应对潜在的风险与机遇。