证券之星消息，2025 年 6 月 4 日协鑫能科（002015）发布公告称公司于 2025 年 6 月 4 日召开分析师会议，博时基金肖瑞瑾、华能贵诚信托李超、银河金汇邓迪飞、睿郡投资张增超、浙商中拓傅杰松、富荣基金钟津莹、财通资管陈剑、财通证券袁凤婷、华夏久盈尹贤胤、阳光保险唐建伟、中邮基金张子璇、国寿资产夏冬、远望角投资陆世昌、华创证券柘雨函、合众易晟虞利洪、正圆基金黎君仪参与。

具体内容如下：

问：目前的代币、稳定币市场，会对 RWA 有什么影响？

答：RW 给传统资产提供了一个更加开放的融通方式，提供一个去中心化市场契机，推动国内绿色资产与境外资金高效连接，实现数字技术赋能实体产业；同时增强新能源资产流动性，助力国家能源转型与经济高质量可持续发展。

问：RWA 对底层资产的要求？

答：RW 最关心的一点是资产可信，对每一个资产有严格的筛选，要求真实、可溯源（每个光伏板及每个发电量都有相应的数据同步显示）。目前，协鑫能科该项目为全球首单光伏资产 RW 项目，且是国内金额最大的一单，收益真实且稳定。今后公司还会有更多相关合作项目。

问：相较于香港或海外的其它投资方式，如股票、Reits 等，投资者为什么会选择 RWA？

答：股票市场化波动相对较大，且受宏观市场环境及公司经营状况影响。RW 基于底层资产最初资产价值，更还原资产本身收益，收益表现受其它因素影响更少，在区块链上的发电、装机容量数据可被监管。同时，从测算过的 IRR 经济账来看，RW 项目整体资产收益良好，相对来说有不错投资收益率。

问：相较于 Reits，RWA 本身有何优势？

答：以新能源资产为例，REITs 凭借政策强力支持、稳定现金流、高分红及 ESG 价值突出等优势，已经成为中国基础设施重要的资本工具。REITs 和 RW 虽然都对项目资产的运营情况、现金流等有较高要求，但是两者在资产证券化路径上还存在一定差异。与 REITs 相比，RW 具有以下优势发行效率优势 RW 依托智能合约实现资产确权，相较 REITs 的传统审核、可大幅缩短发行周期。资产适配性突破 REITs 对于资产选择来说更单一些，资产类型相对受限。而 RW 更注重资产本身的可信与收益稳定，未来通过资产通证化 / 加密货币化盘活资本，资产覆盖类型也更广泛。跨境资本联通价值 RW 通过区块链穿透地域限制，直接触达全球投资者，为境外资金配置中国新能源资产提对资产供新的合规渠道。

问：我们的资产情况是否链上可视化？链上关于项目公司的经营情况如何验证管控？

答：我们的项目资产可以在链上监控到实时的发电量情况，可与电网数据进行交叉验证。RW 项目更关注资产本身的收益及稳定性，只要保证发电量，且能与电网实现稳定交易即可。

问：RWA 的市场供给方竞争激烈吗？

答：目前 RW 在国内市场较陌生，属于新兴行业，但在中国香港和新加坡很多。香港券商、财团、国央企一直都在参与发行 RW。且国内部分互联网企业已经走出国内，在海外做 RW 发行。

协鑫能科（002015）主营业务：数字能源业务和清洁能源业务。

协鑫能科 2025 年一季报显示，公司主营收入 29.33 亿元，同比上升 21.49%；归母净利润 2.54 亿元，同比上升 35.15%；扣非净利润 1.93 亿元，同比上升 176.61%；负债率 66.23%，投资收益 8299.99 万元，财务费用 1.84 亿元，毛利率 23.3%。

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 9.18。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 4.35 亿，融资余额减少；融券净流入 138.36 万，融券余额增加。

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