" 沃尔玛仅次于美国业务的第二大业务板块，净销售额约为 1200 亿美元（折合人民币约 8620 亿元），EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为 55 亿美元。" 伯恩斯坦零售高级分析师 Zhihan Ma 说，这个规模轻松超过一些公开上市的公司，此外它还非常多元化、覆盖了大约 18 个市场。

日前，沃尔玛国际总裁兼首席执行官 Kathryn McLay 出现在伯恩斯坦战略决策会议上，她和分析师 Zhihan Ma 展开的对话，有相当一部分重点都落在 " 模范生 " 中国市场上。

在中国线上线下两个渠道都实现了盈利、50% 线上销售额和 80% 订单实现了一小时内送达、印度和墨西哥 " 抄功课 ".......McLay 在分享中继续点赞在华业务，以及分享了她认为能取得成功的一些原因。

下面，我们就一起看看这场对话的细节。

" 中国是一个非常成功的案例（wonderful proof point）。"McLay 在会议上说：" 我们在中国的销售额有 50% 来自线上，七年前仅为 4%。"

这一飞跃，背后是沃尔玛不断在华融合实体与数字零售。中国的山姆会员店尤为亮眼，经过 29 年打磨，形成了独特的商业模式。" 这是一个令人向往却触手可及的品牌。" 她说，这主要归功于 " 高品质产品和颠覆性定价 "。

凭借一小时配送模式，中国的山姆会员店如今交出了 "80% 的订单在一小时内送达 " 的成绩单。根据 McLay 的介绍，这背后是在每家山姆门店的周边配备 8 到 10 个 " 云仓 "，在这里一般只安排了 1000 个 SKU，明显少于实体店的 3000 个。

McLay 说：" 我们在空间、员工和 SKU 安排上很严谨。" 这种效率推动了线上线下双渠道的盈利。" 中国的模式在高密度城市区域非常有效。" 她补充道。

McLay 还在对话中，分享了自己早前到深圳走市场的故事。她说，有一个顾客告诉她自己非常喜欢山姆的 " 芥末味夏威夷果仁 "，形容味道 " 简直让人上瘾 "。她说，更重要的是，顾客本身对 " 每日低价 "（EDLP）策略充满信任。

" 没必要再到处找优惠券或折扣了。" 她说：" 我们替你搞定一切。" 她强调，这种信任是山姆在中国市场成功的关键。

中国模式引发了其他区域的浓厚兴趣。

" 我们印度 Flipkart（注：2018 年，沃尔玛收购了 Flipkart 的控股权）首席执行官问，如何能在沃尔玛体系里学习到速度更‘快’。"McLay 表示，她就让印度团队看看中国的模式。

据介绍，印度团队 " 取经 " 后表示，" 好，（中国市场上）1000 个 SKU 一小时里送达，那我们想要实现 6000 个 SKU 在 15 分钟内送达。"McLay 说，中国业务的严谨启发了印度市场，墨西哥市场上的 Walmex 也在学习中国的快速配送经验。此外，直播带货的经验也在公司内分享。" 她补充说：" 中国市场在率先尝试，印度市场快速跟进。"

" 关键在于位置、空间和 SKU 的严谨管理。" 她说，沃尔玛不断根据需求优化 1000 个线上 SKU。" 我们在不断学习有效的方法。"McLay 说。这些经验还正在为美国市场提供启发，尽管她提醒差异存在。" 中国的高密度城市区域让这一模式成功，而美国密度较低，但 Walmart Express 的一到三小时配送显示出潜力。" 她说。

对于中国的山姆会员店在竞争中脱颖而出，McLay 还提及一点，即门店的互动体验。" 试吃、展示，乐趣无穷。" 她说。实体店的互动与快速配送结合，让山姆会员店独树一帜。" 我们的采购团队打造了客户喜爱的独特产品。" 她说。

McLay 最后自豪地说，沃尔玛在中国线上和线下两个渠道都实现了盈利。

展望未来，McLay 分享了沃尔玛国际的目标。" 我们计划到 2028 年实现 2000 亿美元（折合人民币约 1.44 万亿元）的 GMV。" 她说。该业务还将利润翻倍，并提高电商渗透率。

目前国际业务已经成为了沃尔玛的收入和利润增长注入动力。" 我们是增长引擎。"McLay 说，印度和墨西哥与中国的地位相当，都是高增长市场，公司对现有国际市场组合很满意，暂无进入新市场的计划。

回顾历史，McLay 提到了 2021 年沃尔玛退出英国和日本的经验。" 每一次退出都带来了经验教训。" 她说，Asda（注：沃尔玛曾收购过这家英国超市，现已撤出了投资）教会了取货和配送，德国市场让公司学会避免过于美国化的模式。这些教训塑造了中国市场的成功——中国的山姆会员店为本地消费者量身定制商品，这是它蓬勃发展的原因之一。

" 我们才刚刚开始。" 她在总结时说，国际业务充满活力，而且非复杂。