美国服务业 PMI 意外失速，新订单暴跌与价格飙升同步出现，巴莱克警告 " 滞胀 " 风险显现。

据追风交易台消息，巴克莱 6 月 4 日研报显示，美国 5 月 ISM 服务业 PMI 意外跌至 49.9，跌破 50 荣枯线，为近一年来首次。这一数据呈现典型的 " 滞胀 " 特征：商业活动和新订单双双暴跌，而价格支付指数却飙升至 30 个月高点。

这一数据组合对投资者而言释放了复杂信号——经济增长放缓但通胀压力加剧，可能限制美联储的政策空间，增加市场不确定性。

" 滞 " 的警报：商业活动骤降、新订单暴跌

美国 5 月 ISM 服务业 PMI 较 4 月下跌 1.7 个百分点至 49.9，远低于巴克莱预期的 51.5 和市场共识的 52.0，反映出服务业整体活动明显减弱。这是该指数自 2024 年 6 月以来首次跌破 50 的荣枯线，也是自 2020 年疫情以来的最低水平。

而 ISM 服务业 PMI 的疲软主要反映在商业活动和新订单的大幅下滑。

商业活动指数下跌 3.7 个百分点至 50.0，新订单指数更是暴跌 5.9 个百分点至 46.4，两项指标均跌至 2020 年疫情以来的最低水平。

" 胀 " 的顽固：价格压力达 30 个月新高

与活动数据形成鲜明对比的是，价格支付指数继续攀升 3.6 个百分点至 68.7，创下自疫情后供应链危机以来的最高水平。尽管仍远低于 2022 年 3 月近 84 的峰值，但这一读数已达 30 个月新高。

报告特别指出，包括铝材和钢材（在关税从 25% 上调至 50% 之前）、劳动力、电气设备和木材在内的多项投入成本正在上涨，其中劳动力和电气设备供应尤其紧张。

就业表现尚可

巴莱克指出，尽管整体 PMI 走软，但就业分项指数 50.7 的读数仍与服务业就业温和增长相符，并未显示就业市场即将疲软的迹象。这为周五即将公布的非农就业报告提供了一定支撑。

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