文 / 瑞财经 曾树佳

在投资者问答里，立讯精密被问得最多的问题是：" 回购计划什么时候实施？"" 为何一个多月了，还没有动静？"

立讯精密清一色地回复道：" 公司将根据董事长提议，及时制定合理可行的回购股份方案，并提交董事会审议，请关注后续公告。"

上述的股份回购计划，为今年 4 月初，立讯精密实际控制人之一、董事长王来春女士，提议公司以自筹资金或其他合法资金，回购公司已发行的部分人民币普通股（A 股）股票。

这一回购计划，将在回购方案通过之日起 12 个月内实施，回购资金总额不低于 10 亿元，不超过 20 亿元。

回购的股份，拟用于员工持股计划或股权激励或减少注册资本等。

几乎与此同时，立讯精密的另一位实控人王来胜，也宣布在 6 个月内通过深圳证券交易所系统增持公司股份，增持金额为不低于 2 亿元，不超过 3 亿元。

王来胜担任立讯精密副董事长，王来春现时为董事长、总经理，公开资料显示，两人为兄妹，他们于 1999 年共同购买立讯有限公司股权；2004 年通过立讯有限公司，投资设立立讯精密的前身 " 立讯精密工业（深圳）有限公司 "。

去年，王来春从公司获得的税前报酬总额 733.33 万元，比 2023 年增加了 533.33 万元，涨幅为 266.67%；王来胜的年薪为 550 万元，比 2023 年增加了 400 万元，涨幅也为 267.67%。

此外，王涛、李伟两位已离任总经理的薪酬，分别为 141.12 万元、56.06 万元，钱继文、郝杰两位现任副总经理的薪酬，分别为 116.67 万元、52.8 万元。

一整年下来，立讯精密董事、监事和高级管理人员的报酬总计为 2197.79 万元，相比于 2023 年的 1,156.3 万元，涨了 90.07%，超过了九成。

2024 年，立讯精密当期领取薪酬的员工总人数，为 278,103 人，同比上年的 232,585 人，增加了 45,518 人，增幅达到 19.57%。

由于人员、薪酬福利的增加，立讯精密的销售费用、管理费用、研发费用，分别达 10.6 亿元、63.52 亿元、85.56 亿元，同比增长 19.2%、14.6%、4.48%。

立讯精密诞生之初，便因制造苹果无线耳机 AirPods、iPhone 手机，被人所熟知。

如今，立讯精密已涉及研发、制造及销售的产品主要服务于消费电子、通信及数据中心、汽车等领域。该公司产品、业务布局呈现多元化和垂直一体化的特点，综合覆盖零组件、模组与系统集成。

去年，立讯精密的营收达 2687.95 亿元，同比上升 15.91%。其中，消费性电子业务仍然是营收主力，这项业务收入 2240.94 亿元，占总营收的比重为 83.37%，同比增长 13.65%。

此外，电脑互联产品及精密组件、通讯互联产品及精密组件的收入，则分别为 90.02 亿元、183.6 亿元，分别同比增长 20.15%、26.29%。

而汽车互联产品及精密组件的收入，则为 137.58 亿元，同比增长 48.69%，增幅为各项业务之最；该项收入所占的营收比重，也从上年的 3.99% 上升至 5.12%。

收购莱尼，被认为是立讯精密去年做出的一项关键决策，此举深度整合其全球产能布局与技术研发资源，加速汽车业务从区域性向全球化跨越。

王来春自言，该公司的汽车业务，将依托莱尼的技术赋能与本地化布局，客户结构从国内头部车企向全球主流品牌延伸，成为新的增长极。

不过，立讯精密对于头部客户、供应商，存在着较强的依赖。

前五名客户合计销售额 2110.23 亿元，占年度销售总额的比例为 78.5%；其中客户 1 的销售额，便达到了 70.74%。

而前五名供应商合计采购金额 1312.44 亿元，占年度采购总额比例为 62.29%；其中，供应商 1 的采购额 1179.03 亿元，占年度采购总额比例达到 55.97%。

截至 2024 年末，立讯精密的应收账款为 325.61 亿元，占总资产比例为 14.55%，与总营收的比率为 12.11%。从一定程度上讲，该公司有超过 12% 的收入 " 打白条 "。

立讯精密年度归属于上市公司股东的净利润，为 133.66 亿元，由此计算，其应收账款的规模，是归母净利润的 2.44 倍。

Wind 数据显示，2020 至 2024 这五年间，立讯精密的销售毛利率，分别为 18.09%、12.28%、12.19%、11.58%、10.41%，一路小幅下滑。

尽管如此，它仍热衷于收购拓展业务。

今年 3 月，立讯精密公告称，公司及立讯通讯将收购闻泰科技关于消费电子系统集成（ODM）业务的相关子公司股权、业务资产包，涉及标的净资产为 4.43 亿元，闻泰科技及其关联方对标的公司债权合计为 41.31 亿元。

此次交易完成后，它将取得闻泰科技旗下多家公司 100% 股权，及印度闻泰、无锡闻泰、无锡闻讯相关业务资产包。

今年第一季度，立讯精密营业收入 617.88 亿元，同比增长 17.9% ；净利润 30.44 亿元，同比增长 23.17% ，创下历史同期新高。

它对自身的业绩较为自信，据其发布的半年度业绩预告，预计 2025 年上半年利润增长 20% - 25%，基本与一季度保持一致。

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