瑞财经 刘治颖  头部酒企 " 茅五洋泸汾 " 格局再次改写，这次是洋河股份 " 掉队 "。

财报显示，2024 年，洋河股份实现营收 288.76 亿元，同比减少 12.83%；归母净利润 66.73 亿元，同比减少 33.37%。两项指标下降幅度为上市以来最大，且归母净利润规模也倒退回 2017 年水平。

对比其他白酒巨头，2024 年，洋河股份成为白酒五强中唯一业绩双降的企业，收入和净利均滑落至第五位。

2024 年，贵州茅台实现营收 1741.44 亿元，同比增长 15.71%；五粮液营收为 891.75 亿元，同比增长 7.09%；一直与洋河股份争夺 " 白酒老三 " 多年的的山西汾酒、泸州老窖，实现营收分别为 360.11 亿元、311.96 亿元，收入均反超洋河股份，同比还分别增长 12.79%、3.19%。

在利润方面，贵州茅台 2024 年归母净利润 862.28 亿元，同比增长 15.38%；五粮液归母净利润 318.53 亿元，同比增长 5.44%；泸州老窖、山西汾酒归母净利润分别为 134.73 亿元、122.43 亿元，同比分别增长 1.71%、17.29%，均超过洋河股份。

对于 2024 年业绩下滑，洋河股份表示，报告期内，白酒行业进入存量竞争阶段，市场竞争更加白热化，公司主力产品集中的中端和次高端价位段承压较大，本着科学发展和可持续发展的原则，公司积极调整经营策略，应对外部环境的变化和发展中存在的问题。

员工方面，洋河股份仍保持第三位置。瑞财经研究院近期发布的《2024 年 A 股白酒公司员工增幅榜》显示，2024 年末，贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒的员工数分别为 3.48 万人、2.51 万人、2.15 万人、1.39 万人，均超 1 万人；而泸州老窖员工数仅为 3832 人。从员工数变动来看，上述 5 家白酒企业均实现增员，其中，贵州茅台、洋河股份增员超 1000 人，分别增员 1448 人，1013 人。

进入 2025 年一季度，洋河股份业绩依然承压，其实现营收 110.66 亿元，同比减少 31.92%，实现归母净利润 36.37 亿元，同比减少 39.93%。

股价方面，2021 年 1 月 5 日，洋河股份股价来到历史高位，当天收盘价一度高达 228.39 元 / 股。但此后股价震荡下跌。截至 2025 年 6 月 4 日收盘，洋河股份报 66.49 元 / 股，股价相较高点时的 228.39 元 / 股已缩水约 70.89%，公司如今总市值为 1001.64 亿元。

值得一提的是，2021 年也是张联东开始执掌洋河的第一年。在任职洋河前，张联东一直在宿迁政府体系工作。

2021 年 5 月，张联东首次参加洋河股份举办的业绩说明会。张联东表示，洋河这两年业绩有所下滑，主要是公司对生产经营管理中存在的一些问题进行深度调整。公司在十四五规划中对公司的发展目标、发展战略、发展重点等进行了全面的规划，有信心、有决心推动企业在十四五期间实现持续稳健发展。

2025 年是 " 十四五 " 收官之年。按照洋河的规划，2025 年要达到 500 亿元营收，对应净利润 165 亿元。如今看来，洋河股份冲击营收 500 亿元目标，任务比较重。

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