作者 | 童画

编辑 | 苏淮

昔日明星农商行，如今混得有点惨。

" 本次巴龙集团被司法强制执行的股份不超过 566 万股，占本行总股本的 0.1019%。"6 月 4 日晚，青岛农商银行（A 股简称 " 青农商行 "）发了一份 " 股东股份将被司法强制执行的提示性公告 "，其中主角——巴龙集团（全称为 " 巴龙国际集团有限公司 "）是青农商行上市前的法人股东之一。

就在上述公告披露一周前，5 月 27 日，巴龙集团及巴龙国际建设集团有限公司（以下简称 " 巴龙建设 "）分别持有的 6000 万股、3000 万股青农商行股权，在司法拍卖中流拍了。

两年前，青农商行与巴龙集团、巴龙建设的金融借款合同纠纷案，因这两家公司名下已无可供执行的财产，青岛市中级人民法院（以下简称 " 青岛中院 "）裁定终结了执行程序。

对于青农商行而言，股东股份被执行、被拍卖都是小事情，真正需要关注的，是其激增的损失类贷款、高管个人薪酬以及名列前茅的不良贷款率，尤其是房地产业的不良贷款率。

" 巴龙系 " 股权处置陷入僵局

巴龙集团曾一度位列中国民企 500 强。天眼查显示，该集团成立于 1998 年 12 月，注册资本为 100000 万元，法定代表人是姜俊平。

截图来源于天眼查

自成立后，巴龙集团逐步构建起金融、国贸、物流、服饰等多领域的综合性商业版图，姜俊平也多次登上富豪榜。

青农商行招股说明书显示，巴龙集团和巴龙建设为一致行动人，为青农商行上市前的法人股东，合计持有 40000 万股。

2019 年 3 月，青农商行在深交所挂牌上市。上市后，公司股价最高涨至 10.97 元，巴龙集团、巴龙建设所持市值最高一度达到 43 亿元。值得一提的是，青农商行是山东首家上市农商行，同时也是全国最年轻的 A 股上市银行，以及长江以北第一家 A 股上市农商银行。

然而，好运不长，2022 年 8 月，巴龙集团持有的青农商行股权被司法标记及司法冻结；2023 年 1 月，巴龙建设所持有的部分青农商行股票被司法强制减持。

2023 年 4 月，上海票据交易所披露了一份《截至 2023 年 3 月 31 日承兑人逾期名单》，2023 年 1 月 1 日至 3 月 31 日，发生 3 次以上票据逾期，且月末有逾期余额或当月有票据逾期行为发生的承兑人数量为 2060 家，巴龙集团赫然在列。

此后，巴龙集团不断爆出无力偿还工程款、拖欠员工工资数月、部分供应商货款难以收回等事件。天眼查显示，巴龙集团 2023 年以来共收到上百条限制消费令，还有 22 条被执行人记录，被执行总金额 20963.93 万元。

从 2023 年 6 月开始，巴龙集团、巴龙建设所持有的青农商行股票，陆续爆出被司法拍卖的情况。2025 年 5 月 27 日，巴龙集团、巴龙建设合计持有的 9000 万股青农商行股份被司法拍卖，起拍价 3.26 元 / 股，而青农商行当日的股价为 3.33 元 / 股。

此次拍卖，尽管围观人数超 2 万人，但是依旧无人出价，导致拍卖最终流拍。

图片来源：京东拍卖平台

6 月 4 日晚，青农商行发布公告称，该行于近日收到招商证券青岛香港花园营业部转来的山东省淄博市张店区人民法院《协助执行通知书》，要求其协助法院处置巴龙集团所持该行的部分股份。本次巴龙集团被司法强制执行的股份不超过 566 万股，占青农商行总股本的 0.1019%。

自 2023 年以来，青农商行已发布多份关于股东股份将被司法拍卖的提示性公告，均涉及巴龙集团、巴龙建设。

未来，巴龙集团、巴龙建设所持青农商行股份还会不会继续被司法强制执行呢？6 月 5 日，源媒汇就此致函青农商行，截至发稿尚未得到回复。

与老股东还有近 9 亿借款纠纷

尽管 " 巴龙系 " 所持青农商行股权不断被动减持，对该行的影响力也在不断下降，但是资本市场依旧担忧 " 巴龙系 " 的经营困境会对上市公司造成影响。

2025 年 4 月 29 日，在青农商行 2024 年业绩说明会上，就曾有投资者问到：" 公司股价为何如此低迷？和巴龙集团情况不妙有关吗？"

对此，青农商行管理层表示，" 截至 2024 年 12 月 31 日，巴龙集团及巴龙建设合计持有我行股份不足 5%，且不再派出董事、监事，已不再是我行主要股东。商业银行二级市场股价受宏观经济、业特征、政策以及市场情绪等多种因素影响。"

虽然已不是青农商行的主要股东，但是 " 巴龙系 " 与该行的关系，不仅在于持有股权，还有金额不小的金融借款纠纷。

2023 年 4 月，青农商行香港中路支行与巴龙集团、巴龙建设的金融借款合同纠纷案，本金分别为 5.26 亿元、3.50 亿元，该支行向青岛中院申请强制执行。

但是，包括巴龙集团、巴龙建设在内的被执行人，名下无可供执行的财产，青岛中院只能依法将被执行人纳入 " 限高 " 名单，并裁定终结本次执行程序，如果青农商行未来发现被执行人有可供执行财产，可以再次申请执行。

目前，巴龙集团共有 110 起终本案件，未履行总金额高达 41.94 亿元。青农商行能否要回属于自己的近 9 亿元借款本息，尚是未知数。

可以确定的是，截至 2024 年 12 月 31 日，青农商行作为原告（或申请人），尚未了结的诉讼和仲裁案件涉及的本金金额为 29.46 亿元；作为被告（或被申请人），尚未了结的诉讼、仲裁案件共涉及金额 3.2 亿元。

不过，青农商行认为，相关法律诉讼 " 不会对本集团的财务状况或经营业绩造成重大不利影响 "。

连续三年四季度业绩亏损

2024 年，青农商行取得了营收、净利稳步 " 双增 " 的成绩：营收达到 110.33 亿元，同比增长 6.85%；归母净利润为 28.56 亿元，同比增长 11.24%。

但是，公司 2024 年第四季度归母净利润为 -3.47 亿元，扣非归母净利润为 -4.42 亿元。

图片来源：青农商行 2024 年年报

针对 2024 年四季度业绩下滑，青农商行的解释是：" 归母净利润为负数的主要原因是持续加强风险抵补能力，加快推进不良资产处置进度，加大拨备计提力度 "。

对不良资产的处置，使得青农商行 2024 年的不良贷款率降至 1.79%，2025 年一季度末进一步降至 1.77%。值得一提的是，1.79% 的不良贷款率，在 2024 年上市农商行中排名第一。

2024 年，青农商行计提的发放贷款和垫款信用减值损失为 52.40 亿元，较 2023 年增加 7.26 亿元。对此，青农商行在业绩说明会上表示，" 是因为贷款规模持续增长，我行持续加强贷款风险的预见式管理，合理计提预期信用损失，确保风险抵补能力和资产质量相适应 "。

吊诡的是，不光 2024 年，2022 年、2023 年，青农商行四季度的业绩都是亏损的。为何不良资产处置和拨备计提总是集中在四季度呢？有一点值得注意，就是在青农商行首次出现四季度亏损的 2022 年，该行变更了董事长人选。

2022 年 8 月，刘仲生辞去青农商行董事长一职，继任者是王锡峰。正是王锡峰签字之后的青农商行，2022 年、2023 年和 2024 年年报，均出现了四季度业绩亏损的情况。

资料显示，王锡峰出生于 1965 年 8 月，此前曾任中国银行山东省分行党委书记、行长；恒丰银行党委副书记、行长。

青农商行经营业绩增长的同时，董事长王锡峰的薪资也有所增长。2024 年，王锡峰的税前薪酬达 195.84 万元，较 2023 年增长了 8.58 万元，成为 A 股上市农商行董事长中的 " 薪酬之王 "。

实际上，尽管青农商行的不良贷款率下降了，但是该行的资产质量还有一些值得注意的地方。

例如，2024 年，青农商行的房地产业不良贷款率从 1.36% 飙升至 7.17%；损失类贷款达到 11.89 亿元，较 2023 年的 4.65 亿元同比增长 156%。

还有子公司表现，2024 年青农商行的少数股东损益，从盈利 3510.9 万元转为亏损 716.9 万元。年报对此解释称：" 主要由于村镇银行净利润减少，少数股东收益减少 "，这反映了区域性中小银行在宏观经济压力下面临的普遍挑战。

青农商行旗下有 9 家村镇银行，其中 5 家亏损，该行未来如何化解村镇银行风险，是一大难题。

王锡峰在年报致辞中宣告，该行 " 品牌形象和责任担当深入岛城人心，特色化、差异化发展道路越走越宽广 "，但投资者看到的却是另一番景象：高管薪酬位列上市农商行第一，不良贷款率也排在第一，但是业绩增长却非第一。

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