应当习惯一个 ROE 会降低的微众银行，这是小型银行迈向中型银行的伴生现象。

微众银行，也会资产荒？

《读懂数字财经》计算发现：2024 年微众银行自营贷款的平均年利率或在 9% 左右，较 2023 年下降约 1 个百分点，我们推测这种变化的部分原因应当是企业贷款的崛起。

而企业贷款崛起，或许也是资产荒下的一个必然选项。

（注：人工计算可能存在误差或根本性错误，如与官方披露不符，请以官方为准）

1、

2024 年的微众银行，利润表的数据并不好看，营收下降、净利润微增。

同时，ROE、ROI 也均出现下降，尤其是 ROE，已连续数年连续下降。

除了银行业净息差普遍下降的因素外，还有一个因素无法回避：微众银行也在面临资产荒问题。

一个佐证是：2024 年微众银行负债大幅提升超 20%，而在贷余额增长仅 5% 左右，负债的增量基本都投向了收益较低的金融投资和 " 拆出资金及买入返售资产 "。

但 " 资产荒 " 只是在个贷上，企业贷款是微众银行 2024 年最亮的星，也撑起了微众银行新十年的想象力。

2、

2024 年，微众银行企业贷款比上年末增加 331.63 亿元，增长 18.18%，主要为小微企业贷款增加所致。

而个人贷款则迎来其成立以来首次下降。有趣的是，个人贷款中，也出现了消费贷下降、经营贷上升的现象。

亦即，无论个贷还是企业贷，微众银行的 2024 年都是由小微企业和个体撑起，窃以为，二者也将撑起微众银行的新十年。

一方面，经营能力较强的大中型银行个贷不良均出现上升，甚至个人住房贷款也不例外，这对于任何银行而言，都是宏观压力下无法阻挡的新常态，即便是阶段性的；另一方面，大行下沉多年之后，个贷市场真的趋于饱和了。

对微众银行而言，哪里的需求没有饱和？哪里的优质客群还亟待挖掘？只有小微和个体。

3、

十年时间，微众银行总资产已经突破 6500 亿元了。

根据《金融业企业划型标准规定》，微众银行已经迈入中型银行的行列。

无论是银行还是其他行业，企业从小到中再到大，难免会因为规模扩张而遭遇 ROI、ROE 的下降，这是一个正常变化。

况且微众银行自营贷款的盈利能力下降了多少，本身要打一个问号。

ROE 与 ROI 下降一个很大的因素来自于：其吸收大量负债，然后投向了收益大大低于自营贷款的金融投资和 " 拆出资金及买入返售资产 "，这自然会大大摊薄其净息差和 ROE、ROI。

虽然会拖累盈利能力的指标，但为了指标放弃赚钱吗？当然不，没有哪个大中型银行会为了指标放弃营收、利润。

4、

微众银行净息差随大环境下降不可避免，但整体走向却未必如财报显示的那么悲观。

毕竟，资产荒本质是个贷需求收缩与风险偏好下降，而非 " 无资产可投 "。如果微众银行愿意笔笔贷款年利率 24%，个贷资产还是很充裕的。

综上，对于微众银行成长性和盈利能力指标变化不必过于悲观，小微企业撑起的新十年想象力很足，而且还有一张蓄势待发的牌是增加中收。

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