｜2025 年 6 月 24 日 星期二 |  

NO.1 前 5 月国有土地使用权出让收入 11281 亿元

6 月 20 日，财政部公布 2025 年 1 — 5 月财政收支情况。数据显示，今年前 5 个月，全国政府性基金预算收入 15483 亿元，同比下降 6.9%，其中国有土地使用权出让收入 11281 亿元，同比下降 11.9%；全国政府性基金预算支出 32125 亿元，同比增长 16%，其中国有土地使用权出让收入相关支出 16113 亿元，同比下降 9.3%。 

点评：这反映了土地市场仍处调整期，地方财政受房地产影响压力犹存。但支出端同比增长，显示政府稳增长力度不减，不过土地出让相关支出下降，需关注后续土地市场回暖及财政支出结构优化对经济的支撑作用。

NO.2 保利发展 15.94 亿元商用物业 ABS 成立

6 月 23 日，保利发展宣布 " 中信建投—保利发展商用物业第 1 期绿色资产支持专项计划（碳中和）" 正式成立。经上会会计师事务所（特殊普通合伙）验资，专项计划实际收到参与资金 15.94 亿元，募集资金账户中的金额达到约定的专项计划目标募集金额且已全额划付至专项计划账户，专项计划正式成立。其中，优先级资产支持证券的发行规模为 13.54 亿元，票面利率为 2.5%，面值为 100 元，次级资产支持证券的发行规模为 2.4 亿元，面值同样为 100 元。

点评：通过将特定绿色资产证券化，开辟了新的融资渠道，能为公司商业物业的绿色改造和升级提供资金支持，有助于其在绿色金融领域树立良好形象。同时，为房地产行业的绿色融资提供了范例，推动整个行业向低碳、环保方向转型。

NO.3 万科 12.17 亿元平安银行贷款期限延长两年

6 月 23 日，万科 A 公告称，万科与控股子公司沈阳万科万西作为共同借款人前期向平安银行深圳分行申请贷款，贷款本金合计 17 亿元并已提款。万科控股子公司分别为相关贷款提供质押、抵押担保。截至目前，贷款余额 12.17 亿元，经协商将贷款期限延长 2 年，万科控股子公司分别继续为公司融资提供质押、抵押担保，担保本金金额合计为 12.17 亿元。

点评：贷款期限延长有助于万科优化债务结构，增强企业的流动性和财务稳定性。这为其在市场调整期内提供了更多的经营灵活性，使其能够更从容地推进项目开发、销售以及其他业务布局，有助于稳定市场对万科的信心。

NO.4 花样年境外债重组日期延长至 6 月 25 日

6 月 22 日，花样年公告称，2024 年 4 月 29 日所订立的重组支持协议的最后截止日期，已基于所载条款进一步延长至 2025 年 6 月 25 日。花样年及其顾问将继续与公司各利益相关者进行讨论，将就建议重组的进展适时另行刊发公告。

点评：此次延期为花样年争取到最后的谈判窗口，将为公司赢得宝贵的喘息时间。但其财务基本面的恶化和行业环境的压力，使得重组成功的不确定性依然显著。若重组失败，则可能对行业信心和资本市场情绪造成冲击。

NO.5 中海地产 17.55 亿元竞得天津河西区新梅江地块  

6 月 23 日，天津出让河西区新梅江 36 号西地块，最终由中海地产以总价 17.55 亿元、楼面价 18078 元 / 平方米、溢价率 0.29% 竞得。该地块土地面积为 48539.6 平方米，土地用途为城镇住宅，容积率为 2.0。截至目前，2025 年河西区已出让 4 宗宅地，其中 3 宗出现溢价，最高溢价率达到 17%。

点评：此次中海竞得该地块，一方面体现了其对天津房地产市场尤其是河西区新梅江板块发展前景的看好，另一方面也有助于中海进一步巩固其在该区域的市场地位，扩大开发规模，提升品牌影响力。

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