今日，算力产业链强势反弹，通信 ETF（515880）涨超 1.8%，盘中交投火热。

人工智能军备竞赛背景下，算力需求高增。北美头部云厂商资本开支维持高增，微软、谷歌、亚马逊、META 等四大云厂 2025 全年 Capex 指引合计超 3200 亿美元，较 2024 年增长约 43%。国内方面，2025 年一季度，腾讯资本开支 275 亿元，同比 +91%。阿里资本开支为 246 亿元，同比增长 121%。未来三年，阿里将投入超过 3800 亿元。资本开支中大部分资金将用于 AI 基建，国内外各大云厂指引积极，有望支撑算力硬件中长期景气。

通信 ETF（515880）跟踪中证全指通信设备指数中，光模块占比近 30%，位于市场同类产品中前列。截至 2025 年 5 月 29 日，指数估值为 29.10 倍，位于历史 21.4% 分位，估值相对处于较低位置，配置性价比凸显。感兴趣的投资者可以关注相关布局机会。

注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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