多只银行股价格再度创下历史新高。2025 年下半年才开始 4 个交易日，多只银行股就不断刷新新高。

回顾今年上半年，银行板块持续受益于高股息板块的投资热度，保险资金等中长期资金入市加快，频频举牌上市银行。与此同时，政策红利下，中央汇金持续增持、ETF 等指数基金大幅加仓。多因素催化下，银行板块获得持续上涨，多只个股不断创下上市以来新高。

为何近年来表现强势的银行板块，今年上半年的上行趋势得以延续？中国银河证券银行业分析师张一纬在近日研报中分析称，相比于 2023 年和 2024 年，今年以来银行板块红利价值逻辑有所降温，政策红利下的资金裂变成为主导银行估值重塑的核心驱动。增量资金流入银行板块，多数情况下由政策推动，包括中长期资金入市、公募基金欠配调仓、汇金增持和被动型指数 ETF 的发展等。

展望今年下半年，上市银行股价将有怎样的表现？多家券商研究所在 2025 年银行业中期投资策略及最新研报中，仍保持乐观看法。

中金公司近日研报重申，看好银行相对收益和绝对收益，其中 H 股表现好于 A 股。该机构分析称，当前保险负债成本相对大部分金融资产收益率仍然较高，以银行为代表的高股息资产配置需求提升。与公募基金相比，保险资金投资港股可免除股息税，因此 H 股银行相对 A 股银行股息更具吸引力。

平安证券在银行业中期策略报告中指出，从全年维度看，核心主业的企稳有望支撑银行整体基本面保持稳健。利差业务和负债端成本所展现的积极信号有望在后续持续体现，对于全年板块营收的表现无需过度担忧，从而对盈利平稳增长起到支撑。目前板块平均股息率达到 4.01%，结合监管一系列引导中长期资金入市的措施，预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。

基于此，有闲置资金需要做配置的投资者，不妨考虑银行板块，当然，也可以选择估值更低的港股市场的银行股，效仿险资来抄作业，选择诸如港股通金融 ETF（513190）这种 H 股银行占比约 65% 的投资标的。

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