7 月 7 日，燕京啤酒（SZ000729，股价 13.06 元，市值 368.1 亿元）交出了 A 股酒企第一份上半年业绩预告。

燕京啤酒业绩预告显示，公司预计 2025 年上半年实现归母净利润约 10.62 亿元 ~11.37 亿元，同比增长 40%~50%；实现扣非后归母净利润约 9.26 亿元 ~10 亿元，同比增长 25%~35%。

燕京啤酒在业绩预告中指出，公司以系统性变革为牵引，构建了多维度的价值创造体系；通过深耕九大变革，形成协同效应，管理效能持续提升，市场活力不断增强。

财报显示，今年一季度，燕京啤酒实现归母净利润 1.65 亿元，同比大增 61.1%；实现扣非后归母净利润 1.53 亿元，增长 49.11%。以此推算，公司第二季度单季预计实现归母净利润 8.97 亿元 ~9.72 亿元，同比增长 36.74%~48.17%；第二季度预计实现扣非后归母净利润 7.73 亿元 ~8.47 亿元，同比增长 21.16%~32.76%。

然而，《每日经济新闻》记者对比燕京啤酒往年财报数据发现，尽管今年一季度，公司盈利能力延续此前的增长势头，但与 2024 年同期相比，公司扣非后归母净利润增速出现明显放缓。

燕京啤酒财报显示，2024 年上半年，公司实现归母净利润 7.58 亿元，同比增长 47.54%；实现扣非后归母净利润 7.41 亿元，同比增速高达 69.12%。单就去年二季度来看，燕京啤酒当季实现归母净利润 6.56 亿元，同比增长 45.91%；实现扣非后归母净利润 6.38 亿元，同比增长 67.26%。

由此可见，无论是今年整个上半年还是第二季度，燕京啤酒扣非后归母净利润增长率均较去年同期显著回落。

近日，燕京啤酒在回应投资者时表示，公司坚定推进大单品战略，以燕京 U8 为核心，通过持续的产品创新和市场推广，不断提升品牌影响力和市场份额。同时，公司还推出了燕京 V10、狮王精酿等一系列中高端产品，形成了丰富的产品线，满足了不同消费者的需求。公司以燕京 U8 为代表的大单品保持了稳健增长。

对于新兴市场和基地市场建设，燕京啤酒称，将坚持市场精耕细作与战略性扩张并行推进，持续加强市场开发体系建设。随着啤酒消费模式向悦己消费、场景化消费的转变，公司积极拓展新市场和新渠道，同步完成销售渠道结构升级，实现全国化布局与销量双突破，形成规模效应。

每日经济新闻