7 月 9 日晚，PCB（印刷电路板）热门概念股金安国纪（SZ002636，股价 15.09 元，市值 109.9 亿元）披露股票交易异动公告和 2025 年上半年业绩预告。

金安国纪今年上半年预计盈利 1500 万 ~2250 万元，同比下滑 78.56%~67.83%。但公司扣非后净利润表现不俗，为 6000 万元至 8000 万元，同比大增 47~63 倍。公司解释称，扣非后净利润同比大增是因为公司覆铜板产销数量同比上升、销售价格略有回升。

《每日经济新闻》记者获悉，今年以来，受 AI（人工智能）浪潮驱动，国内 PCB 行情持续向好。据市场研究公司 Prismark 预计，2025 年 PCB 产值、出货量同比增速分别为 6.8% 和 7.0%。作为 PCB 核心基材的覆铜板，今年上半年的产品均价涨幅随之超出预期。

二级市场层面，今年 6 月中下旬至今，PCB 概念板块高歌猛进。截至 7 月 9 日收盘时，金安国纪已连收 5 个涨停板，股票动态市盈率达 117.55 倍。

为何净利润同比下滑但扣非后净利润大增？

金安国纪是 PCB 产业链里较早发布 2025 年上半年业绩预告的上市公司。

公司解释称，上半年归母净利润下降的原因主要有：去年同期公司出售子公司股权产生了 7700 多万元投资收益，而今年同期没有这类事项；公司公开挂牌出售上海金板科技有限公司（以下简称上海金板）60% 股权，预计导致公司当期长期股权投资资产减值，影响公司利润。

扣除非经常性损益部分，今年上半年，金安国纪预计至少盈利 6000 万元。而 2024 年上半年，金安国纪的扣非后净利润仅 125 万元。

公告显示，金安国纪今年上半年扣非后净利润同比增长的主要原因包括：通过进一步加强内部管理、优化产品结构和提高产能利用率，公司覆铜板产销数量同比上升、销售价格略有回升。

金安国纪的主营业务为覆铜板，目前公司有三个业务板块：覆铜板、医疗健康、PCB。以 2024 年为例，覆铜板业务的收入占公司总营收的 88.49%，PCB 业务只占 4.14%。

7 月 8 日，PCB 龙头企业鹏鼎控股（SZ002938）刚披露 6 月营业收入简报，当月公司实现合并营业收入为 28.9 亿元，同比增加 36.43%。更早之前的 4 月份，胜宏科技（SZ300476）曾初步预测， 2025 年上半年净利润同比增幅将超过 360%。

PCB 产业链行情持续向好，获二级市场追捧

《每日经济新闻》记者了解到，金安国纪上半年扣非后净利润的大增，折射出 2025 年以来 PCB 产业景气度持续提升。

据第一创业证券 6 月 30 日最新研报，国内覆铜板企业的产品均价从年初至今已累计上涨 20% 左右。现在由于下游需求旺盛，市场开始预期覆铜板今年的累计涨幅可能在 40%~50%，将超出原来累计涨价 35% 左右的预期。在 PCB 方面，由于下一代 AI 芯片的算力密度更高，对 PCB 的材料需求大概率会从 M8 升级到 M9，产品价值量会翻倍，也会利好覆铜板和 PCB 企业的利润率提升。

在二级市场，PCB 板块的个股近期股价大涨。截至 7 月 9 日收盘，金安国纪已连续 5 个交易日涨停。2025 年至今，该股票价格累计涨幅约 97%，几近翻番。

7 月 9 日，PCB 板块中涨停的个股还包括：铜冠铜箔（SZ301217）、澳弘电子（SH605058）。

此外，记者还发现，PCB 板块中的胜宏科技今年股价（截至 7 月 9 日收盘）累计涨幅为 26%，宏和科技（SH603256）今年股价累计涨幅为 193%，铜冠铜箔今年股价累计涨幅约 83%。

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

每日经济新闻