受市场活跃回暖、稳定币概念等因素催化，证券板块行情活跃。另外，市场行情活跃，沪指突破 3500 点创年内新高。

今日，股市风向标——证券 ETF（512880）大涨 3%，近 10 日净流入额超 10 亿元，当前规模超 312 亿元位居同类首位。

消息面，7 月 10 日晚间，国盛金控发布 2025 年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为 1.5 亿元至 2.2 亿元，同比增长 236.85% 至 394.05%。同日，哈投股份披露业绩预告，预计 2025 年上半年归母净利润 3.8 亿元，同比增长 233.1%；扣非净利润预计 3.61 亿元，同比增长 436.5%。

在市场活跃背景的下，为证券板块业绩修复带来重要支撑，叠加 " 反内卷 "、科技板块、军工等热点行情频发，市场成交额有望延续活跃。

开户数据来看，6 月上交所新开户人数同比高增，具体来看，6 月上交所新开户 165 万户，同比 +53%，环比 +6%，1~6 月累计新开户 1260 万户，同比 +33%。

另外，A 股 IPO 受理上半年迎来爆发式增长，沪深北三大交易所合计受理 177 家，同比增 148 家，增幅达 510.3%（去年同期仅 29 家）。其中 6 月单月受理 150 家（占比 84.75%），6 月 30 日单日受理 41 家创高峰，北交所单日报送 32 家成为绝对主力。

在市场回暖，政策利好的背景下，券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均有望受益，券商板块有望迎来进一步估值修复。

另外，香港推出《稳定币条例》，为稳定币建立全面监管标准。前期国泰君安国际控股有限公司获得虚拟资产交易服务牌照，天风国际随后也获批虚拟资产交易服务牌照升级。近期已有多家企业表示将申请香港稳定币牌照。虚拟资产交易牌照陆续获批表明监管对业务的许可和支持态度，后续牌照的发放和业务的开展或将继续催化板块行情。

除此以外，2024 年以来，证券行业并购案例频发，如 " 国联 + 民生 "" 浙商 + 国都 "" 平安 + 方正 " 等，反映监管推动行业集中度提升的政策导向。近期，证券行业并购整合步伐加快，国信证券收购万和证券、国盛金控吸收合并国盛证券均体现行业向 " 强强联合 " 或 " 区域协同 " 方向发展的趋势。

通过并购重组，同一或相似股东下的资源整合有望提速，行业内上市公司盈利能力有望加速修复。而另一方面，在大力建设金融强国之路上，通过并购重组等方式加快建设一流投资银行的政策支持是对证券行业估值时不可忽视的长逻辑。

证券 ETF（512880）跟踪中证全指证券公司指数，集齐 A 股各大龙头证券公司，有望一键捕捉 A 股向上弹性，当前规模超 300 亿元位居同类第一，流动性占优。感兴趣的投资者可以关注相关布局机会。

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