东吴证券股份有限公司周尔双 , 韦译捷近期对华测检测进行研究并发布了研究报告《预告快评：Q2 归母净利润同比 +8%~10%，检测龙头经营持续稳健》，给予华测检测买入评级。

华测检测 ( 300012 )

投资要点

Q2 归母净利润同比增长 8%~10%，业绩增长符合预期

根据预告，2025 年上半年华测检测归母净利润 4.6~4.7 亿元，同比增长 6.1%~7.8%，扣非归母净利润 4.3~4.4 亿元，同比增长 8.1%~10.0%。单 Q2 归母净利润 3.27~3.34 亿元，同比增长 7.5%~10.0%，扣非归母净利润 3.1~3.2 亿元，同比增长 7.0%~9.6%。公司经营稳健，在去年土壤普检业务开展，基数较高的基础上，仍通过（1）传统业务创新，如生命科学板块拓展宠物食品、海洋监测等，建工板块拓展新能源和船舶等，（2）精益管理推进，实现稳健增长。

政策加码计量检测，增量空间广阔

近日，政府部门连发制造业计量领域重磅文件：市场监管总局、工业和信息化部印发《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025 — 2030 年）》（以下简称《行动方案》）；工业和信息化部印发《关于制造业计量创新发展的意见》（以下简称《意见》），旨在进一步提升制造业计量能力，夯实计量对构建现代化产业体系的保障作用，加快制造业产业基础高级化。其中，《行动方案》明确指出每年将重点遴选 10 个左右项目作为计量支撑产业新质生产力发展年度重点项目；《意见》提出，到 2027 年，突破 100 项以上关键计量校准技术，制修订 300 项以上行业计量校准规范，研制 100 台套以上计量器具和标准物质，培育 50 家以上仪器仪表优质企业，建设 10 家以上制造业高水平计量校准技术服务机构。短期来看，第三方检测机构是直接受益方，华测检测能够承接政府课题、采购服务，参与国家或地方创新平台建设；长期来看，两项政策将在人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、集成电路等领域带来广阔增长空间。

前瞻性 + 多元化布局 + 国际化战略，看好公司长期增长

2024 年受内需整体偏弱影响，第三方检测服务行业整体承压，华测检测作为龙头，阿尔法属性明显：（1）于生命科学、贸易保障等传统领域保持竞争优势，深挖如宠物食品、新能源等新兴细分市场需求，（2）主动加码半导体等战略赛道，打造第二成长曲线，（3）完善海外布局，提高国际影响力，2024 年收购希腊 NAIAS、常州麦克罗泰克，加码全球航运绿色能源和 PCB 检测。2025 年 7 月拟收购南非的测试、检验、认证与培训（TICT）服务提供商 Safety SA，将显著增强 CTI 华测检测在南非及非洲大陆的综合服务能力，成为其国际化战略推进过程中的又一重要里程碑。2024 年 9 月末以来，我国宏观调控政策进行重大调整，密集推出了一系列重要举措和增量政策，看好检测服务行业需求回升，2025 年公司业绩有望持续增长。

盈利预测与投资评级：全年来看，公司内生拓展 + 外延并购 + 精益管理思路不变，业绩增速仍有望维持稳健。我们维持公司归母净利润预测为 10.6/11.7/13.1 亿元，当前市值对应 PE20/18/16x，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：宏观经济波动、竞争格局恶化、并购整合不及预期等

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘俊奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 90.71%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 10.36 亿，根据现价换算的预测 PE 为 19.73。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 16 家机构给出评级，买入评级 13 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 16.06。

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