星标★ IPO 日报  精彩文章第一时间推送

近期，海思科医药集团股份有限公司（002653.SZ，下称 " 海思科 "）发布公告称，深交所已受理其向特定对象发行股票的申请。

根据定增预案，本次拟发行股票不超过 7000 万股，募集资金总额不超过 13.65 亿元，发行对象为不超过 35 名（含 35 名）特定投资者，主要用于新药研发项目和补充流动资金。

制图：佘诗婕

战略转型

据悉，海思科是一家集新药研发、生产制造、推广营销业务于一体的多元化、专业化医药集团，拥有覆盖麻醉、肠外营养、肿瘤止吐、肝胆消化、抗生素、心脑血管等多个细分领域的产品布局，现有 40 余个品种。

其中环泊酚注射液（思舒宁）、苯磺酸克利加巴林胶囊（思美宁）和考格列汀片（倍长平）、安瑞克芬注射液（思舒静、HSK21542）4 款 1 类新药已获批上市，其他品种多为国内首家或独家仿制。

截至 2025 年 3 月 31 日，公司的商业化产品及进入临床阶段的 1 类新药共有 14 个，涵盖麻醉、镇痛、肿瘤、代谢、呼吸系统、自身免疫系统等多个领域。

近年来，受仿制药集采影响，海思科正经历从过往专注于 " 创新仿制药 " 研发，向 " 仿创结合 " 的研发生态的快速转型。

2024 年，公司仿制药大幅缩减，年内仅提交 1 款仿制药（注射用水溶性维生素）上市申请，而创新药管线增至 26 个。

同时，仿制药收入占比从 2019 年超 80% 降至 2024 年 60% 以下，创新药收入占比升至 40%（2025 年预计超 40%）。

根据公司 2024 年年报，海思科实现营业收入 37.21 亿元，同比增长 10.92%；净利润 3.96 亿元，同比增长 34%。

值得一提的是，在年报发布当日，公司股价实现涨停，市值首次超过 500 亿元，创下历史新高，资本热捧的背后，或反映了市场对海思科创新药转型战略的认可。

资金需求大

就行业而言，创新药研发具有周期长、投入大、成功率低的特点，研发的持续高投入为海思科带来了大量的资金需求。

近年来，公司研发投入不断增加。数据显示，2022 年至 2024 年三年间，公司总研发投入高达 15.89 亿元。其中，2024 年公司研发投入达到 6.24 亿元，同比增长 20.7%。

制图：李昕

海思科向投资者坦言："由于创新药研发投入大、研发周期长，公司预计将持续产生较大规模的研发支出，因而面临较大的资金压力。"

截至 2024 年三季度，公司货币资金余额为 8.07 亿元，其中包含了前次募投项目未使用资金 2.5 亿元和自有资金 5.57 亿元。

根据预案，海思科此次募资投入的创新药物的研究与开发，包括 HSK31679（非酒精性脂肪性肝炎）、HSK31858（呼吸系统疾病）、环泊酚（全身麻醉）、HSK39297（阵发性睡眠性血红蛋白尿症、原发性 IgA 肾病）、HSK21542（术后疼痛、术后恶心呕吐）和 HL231（呼吸系统疾病）等药物的后续境内外临床研究及上市注册。

海思科指出，上述项目均已取得阶段性的研究成果，为本项目实施奠定了基础。通过本募集资金投资项目的实施，公司将进一步加大研发投入，加快临床试验、审评等环节的速度及效率，可有效提升公司在研创新药物的商业化进程，有效扩充现有的产品线，创造新的利润增长点，为公司可持续发展奠定坚实的基础。