作者 胡群

中国邮政储蓄银行 7 月 16 日发布公告，董事会全票通过设立金融资产投资公司（AIC）的议案。作为国有六大行之一，邮储银行拟出资 100 亿元设立全资子公司中邮金融资产投资有限公司（暂定名，公司名称以有关监管机构、市场监督管理部门核准的名称为准，以下简称中邮投资），标志着国有大行在 AIC 领域的布局进一步完善。目前，该事项已获董事会批准，正待监管部门最终核准。

金融资产投资公司作为市场化债转股的重要实施机构，其发展历程与我国金融改革进程紧密相连。2016 年 10 月，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，首次提出设立金融资产投资公司。2017 年，五大国有银行相继获批设立首批 AIC，注册资本均在 100 亿元以上。2025 年 5 月，监管政策放开后，股份制银行开始入场，兴业银行、中信银行、招商银行相继获批。

国有大行 AIC 布局深化，邮储银行完善综合金融版图

作为最后一家设立 AIC 的国有大行，邮储银行的入局具有重要意义。至此，六大国有银行均已完成 AIC 布局，注册资本均在 100 亿元以上。与其他国有大行相比，邮储银行在零售业务优势明显，但在对公投行领域存在短板。

数据显示，截至 2024 年末，邮储银行拥有近 4 万个营业网点，服务个人客户超 6.7 亿户，这为其开展普惠金融业务提供了独特优势。然而，在对公业务方面，该行公司贷款余额占比为 40.85%，略低于其他国有大行平均水平。通过设立 AIC，邮储银行将有效弥补其在企业金融服务领域的不足，完善 " 零售 + 对公 " 的发展模式。

值得注意的是，中邮投资将重点围绕 " 科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 " 五篇大文章展开布局。该行在公告中明确表示，这是 " 响应国家号召、服务科技强国建设的重要举措 "，将打造科技金融生力军，进一步发挥对科技创新和民营企业的支持作用，助力新质生产力发展。

这一战略定位既紧扣国家政策导向，又充分结合邮储银行的资源禀赋。作为以服务 " 三农 " 和中小微企业见长的国有大行，邮储银行在普惠金融领域具有传统优势。通过 AIC 平台，该行将重点支持科技创新型企业、战略性新兴产业以及传统产业数字化转型，在服务实体经济的同时，实现自身业务结构的优化升级。

邮储银行特别强调要通过 AIC 业务 " 助力新质生产力发展 "，这表明其投资方向将聚焦于具有技术创新能力和高成长潜力的企业，与当前国家推动经济高质量发展的战略方向高度契合。该行可充分发挥其网点覆盖广、客户基础大的优势，为科技型企业提供 " 股权投资 + 综合金融服务 " 的一揽子解决方案。

机遇与挑战并存，差异化发展成关键

目前，银行系 AIC 的业务主要围绕市场化债转股展开，但随着市场环境的变化和监管政策的调整，AIC 的业务范围也在不断拓展。邮储银行 AIC 未来如何在保持主营业务优势的同时，积极拓展新的业务领域，如不良资产处置、资产管理、股权投资等，形成多元化的业务布局，是一个重要的课题。邮储银行需要根据市场变化和客户需求，不断调整和优化 AIC 的业务模式，提升其市场竞争力。

在国有大行及头部股份制银行 AIC 阵营中，中邮投资需要找准自身定位。该行可充分发挥其在县域经济的网点优势，重点布局 " 三农 " 和小微企业债转股业务，与其他国有大行形成差异化竞争。

从行业环境来看，当前 AIC 市场面临重要机遇期。一方面，随着经济结构调整深化，企业债务重组需求持续释放；另一方面，资本市场改革为股权投资退出提供了更多渠道。但同时也面临资金成本高企、项目周期长等挑战。邮储银行需要在这些共性问题中寻找突破点。

北京盈科律师事务所高级合伙人刘玲玲表示，邮储银行可重点发展以下特色业务：一是县域产业振兴相关的债转股业务；二是 " 专精特新 " 企业股权投资；三是绿色低碳领域的创新金融。同时，该行还需建立专业化的投后管理团队，通过数字化手段提升风控能力，确保业务可持续发展。

AIC 业务将重塑商业银行未来版图

邮储银行设立 AIC 的战略举措，不仅是对当下市场机遇的把握，更是对商业银行未来发展的前瞻性布局。在金融供给侧结构性改革持续深化的背景下，AIC 业务有望成为商业银行转型升级的重要突破口。

AIC 的发展将推动商业银行从传统信贷中介向 " 投商行一体化 " 综合金融服务商转型。随着我国资本市场深化改革和直接融资比重的提升，商业银行通过 AIC 平台可以更深度参与企业的全生命周期服务，实现从债权融资到股权投资的业务闭环。这种转型不仅能够优化银行的收入结构，更能提升其服务实体经济的能力。

值得关注的是，在数字经济快速发展的背景下，AIC 业务与金融科技的融合有望催生新的商业模式。通过区块链技术实现股权登记和流转的数字化，运用大数据和人工智能优化投资决策，这些创新都将大幅提升 AIC 业务的运营效率和风险管理水平。未来，具备科技赋能的 AIC 平台有望成为商业银行新的核心竞争力。

从政策层面看，随着 " 双碳 " 目标的推进和科技创新战略的实施，绿色金融和科技金融将成为 AIC 业务的重要发展方向。邮储银行可以充分发挥其网点优势和客户基础，在这些重点领域形成差异化竞争力。特别是在支持 " 专精特新 " 企业和县域经济转型升级方面，AIC 业务将发挥独特作用。

中邮投资的未来发展，不仅取决于其自身的战略执行力和风险管理能力，也离不开宏观经济环境、行业竞争格局以及监管政策导向等多重因素的影响。其能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，能否真正发挥出服务实体经济、助力科技创新的作用，还有待时间的检验。但可以肯定的是，邮储银行的这一布局，为中国银行业金融资产投资领域注入了新的活力。在服务实体经济高质量发展的过程中，AIC 业务有望成为连接商业银行与资本市场、连接金融与实体的重要纽带，为构建现代金融体系寻找新的解决方案。