山西证券股份有限公司肖索 , 贾惠淋近期对青达环保进行研究并发布了研究报告《AI 除渣技术国际领先，火电特种设备持续高增长》，首次覆盖青达环保给予买入评级。

青达环保 ( 688501 )

事件描述

事件：公司 7 月 15 日发布公告，公司及控股子公司北京中工数联科技有限公司于近日收到 1 项由中电联会颁发的 " 融合边缘计算与数字孪生的输渣设备智能运维技术 " 的科学技术成果鉴定证书，认为该项目成果整体达到国际领先水平。

事件点评

科学技术成果证书彰显创新和研发实力。公司取得认证的项目致力于通过融合边缘计算与数字孪生的 AI 技术，构建一套具备自感知、自诊断、自优化能力的输渣设备智能运维管理平台，能够达成 " 无人值守、智慧运营 " 的先进管理模式，助力火电厂的安全稳定运行与高效精细化管理。该成果证书的取得有利于提升公司整体核心竞争力，并为公司进一步拓展市场提供有力支撑。

2025 年 Q1 业绩高增，预计 H1 营收同比增长 75%-143%。公司胶州市李哥庄镇 120MW 渔光互补项目于 2025 年一季度交付，带动业绩高增。2025 年 Q1，公司实现营业收入 6.2 亿元，同比 +317.4%；实现归母净利润 0.69 亿元，同比 +990.3%。受益于国家新建火电投资加速、存量机组升级改造等一系列利好政策，公司预计 2025 年上半年营收区间为 9.0 亿元 -12.5 亿元，对应同比增速区间为 75.1%-143.2%。

投资建议

公司有望充分受益火电灵活性改造，新科技成果的转化也为公司业绩增长进一步打开想象力。我们预计公司 2025-2027 年 EPS 分别为 1.78 元 /2.31 元 /2.98 元，对应公司 7 月 16 日收盘价，2025-2027 年 PE 分别为 15.5/11.9/9.3，首次覆盖，给予 " 买入 -A" 评级

风险提示

包含但不限于以下风险：

1、火电灵活性改造不及预期：公司全负荷脱硝业务营收与火电灵活性改造密切相关，若不及预期会对公司业绩产生不利影响。

2、技术泄露风险：若公司核心技术成果泄露，或者公司核心产品被竞争对手模仿，将会对公司的生产经营造成一定的负面影响。

3、政策风险：节能环保产业属于典型的政策引导型产业，若国家在在火电厂环境污染治理方面的政策放松或监管力度下降，会对公司业绩产生负面影响。

4、原材料价格波动风险：公司产品主要原材料为钢材、机电设备材料等，如果产品合同期内原材料价格上涨，会对公司毛利率产生负面影响。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 1 家。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。