证券之星消息，2025 年 7 月 18 日瑞纳智能（301129）发布公告称中邮证券孙业亮、天风证券鲍荣富 王悦宜、长江证券高辰星、国投证券赵阳 夏瀛韬、长城证券潘碧涛于 2025 年 7 月 18 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司有新的技术储备吗？

答：公司在技术储备方面成果丰硕，RUN - STORM I 智慧供热系统深度融合 " 大数据 + 云计算 + I 模型 + 水力仿真 + 数字孪生技术，能调整二次侧水力平衡、实现负荷削峰、降低供热能耗，涵盖中央总控台等多个子系统，具备精准负荷预测等多种功能，可降低热耗和碳排放 10% - 30%，降低电耗 30% - 50% 。公司自主研发的 100kW 磁悬浮离心压缩机填补了在余热收和供暖领域的空白，具有振动小、噪音低、寿命长、维护简单等特点，基于该技术的热泵机组额定制热能效高达 6.5，能利用低品位热源实现高品质供热。RUN I 智能体深度融合 DeepSeek 大模型，借助大模型的自然语言交互和分析推理能力，推动构建 " 交互便捷化、决策智能化、服务个性化 " 的智慧供热新质生产力，助力行业从 " 经验驱动 " 向 " 数据驱动 " 转型。

问：城市更新、安全生命线等政策对公司业绩是否有影响？

答：城市更新、安全生命线等政策对公司的业绩有着积极的影响，供热系统智能化改造作为城市更新重点之一，为公司智慧供热业务提供了广阔的市场空间。在安全生命线政策方面，多地要求对热力管网实时监测，公司的智慧供热系统能通过数字孪生技术构建三维管网模型，实现设备状态预判与故障预警，满足政策对供热系统安全性要求，带来新增市场机遇，进一步推动业绩提升 。

问：介绍一下公司算法和 AI 的应用场景？

答：公司的各种算法与 I 应用覆盖供热全流程。公司已形成供热行业特有的协同智能算法群（如热网负荷预测算法、热源调峰算法、多热源联动算法、热力站负荷预测算法、热力站调控算法、楼间按需平衡算法等），满足不同客户群体应用需求，实现多热源负荷预测及调度优化，合理调配能源，降低能耗。

从 I 应用场景来看，在生产调度环节，RUN I 智能体依托 DeepSeek 大模型多模态语义解析能力，实现语音、文字指令到设备控制策略的精准转化，操作响应时效大幅提升。同时能实时汇聚热源、热网、终端运行参数，通过深度推理模型预判设备潜在故障，提前给出维护建议；还能结合天气、历史能耗、用户需求模型，优化热源分配与管网流量。在辅助决策方面，I 整合多源数据，通过大模型跨维度分析实时诊断管网运行瓶颈，量化能效优化路径；精准推演负荷变化，模拟评估管网改造、热源扩容等策略效果，为决策提供科学依据。智能在线客服领域，集成自然语言处理技术，7 × 24 小时实时解析用户咨询，多轮对话理解个性化需求，联动工单系统实现问题闭环管理。

问：供热公司对合同能源管理兴趣大吗？

答：供热公司对合同能源管理（EMC）模式是非常感兴趣的，主要是因为供热行业普遍面临管网老化、能耗偏高的问题，而 EMC 模式通过 " 节能收益分享 " 机制，让供热公司无需前期投入即可引入智慧供热技术，降低了资金压力和改造风险。但供热公司最终选择哪种合作模式取决于其自身的需求，公司将根据不同供热公司的需求，提供定制化合作方案。

问：公司应收账款比较稳定的原因是什么？

答：公司应收账款相对稳主要是因为①公司客户大多为国有热力公司，其通常财务状况良好、信用度高且运营稳定，有着规范的财务审批流程与较强的支付能力，这使得款风险显著降低，从根源上保障了应收账款的稳定性。

②公司重视账款催收工作，将资金款纳入业务人员考核指标，极大地提高了业务人员催收款的主动性和积极性 。通过与供热公司积极沟通协调，持续加大应收账款催收力度，有效缩短了款时间，保障了资金流，维持应收账款的稳定状态。

瑞纳智能（301129）主营业务：供热节能产品研发与生产、供热节能方案设计与实施。

瑞纳智能 2025 年一季报显示，公司主营收入 1206.98 万元，同比下降 58.32%；归母净利润 -2145.22 万元，同比下降 137.76%；扣非净利润 -2588.21 万元，同比下降 76.9%；负债率 14.31%，投资收益 249.79 万元，财务费用 26.27 万元，毛利率 74.3%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 492.53 万，融资余额减少；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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