在 2025 年美国糖尿病协会 ( ADA ) 科学年会的聚光灯下，" 最新突破性专场 " 报告迎来了一位中国面孔——君圣泰医药（2511.HK）。

该公司报告了其核心产品 HTD1801 治疗 2 型糖尿病（T2DM）的关键临床 III 期 SYMPHONY 1 研究数据，这不仅标志着中国源头创新药获得国际顶级学术平台的高度认可，也为其 " 一药多效 " 的创新理念提供了强有力的科学背书。

值得注意的是，资本市场同样传递出积极信号，展现出来对君圣泰的认可。根据 WIND 数据显示，君圣泰今年以来累计涨幅达到 196%（数据截止 7 月 21 日），领跑 18A 市场表现。

业内与资本市场双重看好君圣泰，底层逻辑是什么？

图表一：公司今年走势图

数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截至 2025 年 7 月 21 日

突破：中国源头创新药，问鼎全球 " 最新突破性专场 "

先来看这份重磅数据透露出来的关键信息。

SYMPHONY 1 研究作为一项随机、双盲、安慰剂对照的 III 期临床试验，核心目标在于验证 HTD1801 单药治疗 2 型糖尿病（T2DM）的有效性与安全性。试验成功达成主要终点，具体数据显示：

降糖效果显著：经 24 周治疗，HTD1801 组糖化血红蛋白（HbA1c）降幅达 1.3%，这一改善具有显著临床意义；在病情更严重、基线 HbA1c≥8.5% 的患者亚组中，降幅更提升至 1.5%。 控糖达标率突出：42% 的受试者通过 HTD1801 治疗达成 HbA1c＜7% 的控糖目标，其达标发生几率是安慰剂组的 4 倍以上。 血脂改善：对于糖尿病等代谢慢病患者，血脂改善以及其带来的心血管获益越来越受到重视 。低密度脂蛋白胆固醇（LDL-C）和非高密度脂蛋白胆固醇（non-HDL-C）是和心血管风险紧密相关的血脂指标。HTD1801 在有效降糖的同时，显著降低 LDL-C 和 non-HDL-C，尤其在基线 LDL-C≥3.37mmol/L 的亚组中疗效更优。 抗炎：已有研究显示，炎症是脏器损伤和衰老紧密相关。代谢慢病患者往往存在系统性炎症。除血糖控制外，HTD1801 药物在研究中展现出抗炎能力——显著减少炎症标志物 γ- 谷氨酰转移酶（GGT，安慰剂组下降 2.4U/L vs 治疗组下降 7.4U/L）及超敏 C 反应蛋白（hs-CRP，治疗组几何均数较基线下降约 30%）。 代谢综合改善和心血管获益：HTD1801 药物能够显著提高慢病患者代谢综合达标率，是普通 T2DM 患者达标率约 8 倍，并能够显著降低 10 年冠心病发生风险。 安全性优异：治疗期间严重不良反应（SAE）及心血管相关不良事件发生率均低于安慰剂组，印证其长期用药安全性。

这一系列数据完整验证了 HTD1801 在 T2DM 治疗中 " 强效降糖、调脂、抗炎、提高代谢 " 等综合获益，完美诠释了 " 一药多效 " 的创新价值。ADA 将 SYMPHONY 1 研究纳入 " 最新突破性专场 " 报告，不仅是对该药物临床价值的权威认可，更标志着中国原研创新药在全球代谢疾病领域实现实质性突破。

图表二：公司在 ADA 2025 亮相 " 最新突破性专场 "

数据来源：公司官网，格隆汇整理

破局：" 一人多病 " 困局下的 " 一药多效 " 新范式

实际上，HTD1801 的价值远不止于单一适应症，其诞生源于对代谢疾病临床现状的深刻洞察与破局需求。

从政策端来看，顶层设计春风助力，源头创新正当时。近期，国家医保局、卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发支持、医保准入、临床应用、支付保障等多维度提出 16 条具体举措，为 HTD1801 这类具备全球竞争力的源头创新药提供了肥沃的政策土壤。

从需求端来看，当前临床需求迫切，" 一人多病 " 成常态。 代谢系统 " 牵一发而动全身 "，患者极少仅患单一疾病。Meta 分析显示，42.4% 的代谢慢病患者存在多重健康问题（数据来源：Ho IS, BMJ Open. 2022）。高血糖、血脂异常、脂肪肝、肥胖、高血压等多重危机交织，传统 " 头痛医头 " 的单靶点药物难以满足综合治疗需求。

从市场规模上来看，千亿市场蓄势待发。全球代谢疾病患者人数持续攀升，推动市场加速扩容。据灼识咨询数据，全球代谢疾病市场规模已超 4000 亿美元，呈现高增长态势。HTD1801 以其独特的 " 一药多效 " 优势——同时改善血糖、血脂、器官健康、降低心血管风险、并展现减重潜力，精准切入这一广阔市场。

从产品进展上来看，公司即将迎来商业化，价值兑现在即。2025 年是 HTD1801 的关键里程碑年：其 T2DM 适应症即将正式启动新药上市申请 ( NDA ) ，伴随 NDA 进程，其巨大商业价值即将迎来兑现。此外，HTD1801 针对代谢相关脂肪性肝炎 ( MASH ) 的全球多中心 IIb 期试验数据也将在年内揭晓；减重方面与 GLP-1RA 联用的临床概念验证性研究正在筹备当中。

小结

君圣泰医药以 HTD1801 为矛，成功破局代谢疾病 " 一人多病 " 的复杂困境。这款源于传统天然产物（熊去氧胆酸与小檗碱）的创新分子实体，通过全球首创的双机制（激活 AMPK + 抑制 NLRP3 炎症小体），实现了 " 糖脂同降、心肾双保、抗炎减重 " 的综合疗效。

从 ADA" 最新突破性专场 " 的学术高地，到千亿美元代谢市场的商业化前沿，君圣泰的 " 一药多效 " 之路已清晰铺就。

随着第一个适应症临床三期完成迈入商业化阶段，HTD1801 不仅有望为全球数亿代谢病患者带来全新的综合健康解决方案，更将有力推动中国创新药在全球舞台的价值重估。其以 HTF1037（减重）、HTF1057（神经退行性疾病）为代表的早期研发管线布局，则持续构建着公司创新驱动的长期增长引擎。

从资本市场表现来看，尽管公司股价在上半年创新药行情中有所表现，但市场对其 " 一药多效 " 平台价值及管线前景的认知仍旧不够。国证证券基于其内在价值给予的目标价 5.25 港元，预示着显著的向上发展空间。近期公司成功完成的配售，吸引了长期投资者参与，亦反映了专业资本对其核心产品竞争力和长期前景的坚定信心。

在政策、临床需求与市场潜力的三重共振下，君圣泰医药正引领中国创新药企从 " 突破 " 走向 " 破局 " 的新征程，未来值得期待。