7 月 21 日晚间，休闲零食龙头 ( 603719.SH ) 公告披露，广州市中级人民法院已受理广州轻工工贸集团有限公司 ( 以下简称 " 广州轻工 " ) 与公司控股股东宁波汉意创业投资合伙企业 ( 有限合伙 ) ( 以下简称 " 宁波汉意 " ) 的股份转让纠纷一案，涉案金额达 9.96 亿元。此次股权纠纷源于宁波汉意此前股权转让安排的调整，导致武汉长江国际贸易集团有限公司 ( 以下简称 " 长江国贸 " ) 拟通过受让股权取得控制权的交易面临不确定性。

良品铺子控股股东股权转让纠纷获法院受理

良品铺子 7 月 21 日晚间公告，近日公司获悉，广州市中级人民法院受理了原告广州轻工工贸集团有限公司 ( 简称 " 广州轻工 " ) 与被告宁波汉意创业投资合伙企业 ( 有限合伙 ) ( 简称 " 宁波汉意 " ) 、第三人良品铺子的股份转让纠纷一案，涉案总金额 9.96 亿元。

上市公司表示，本次涉及诉讼系广州轻工和公司控股股东宁波汉意股权纠纷诉讼，公司为第三人，对公司的生产经营和当期损益无重大影响。目前上述案件尚未开庭审理，本次诉讼最终结果尚无法判断，可能导致宁波汉意与长江国贸的控制权转让事项存在不确定性风险。

此前良品铺子公告称，广州轻工已于 7 月 14 日就股权转让纠纷对宁波汉意提起诉讼，并申请了财产保全，宁波汉意所持公司 7976.4 万股股份已被冻结，占其所持有的公司股数的 56.46%，占公司总股本的 19.89%。

股权冻结直接影响武汉国资收购计划的推进。北京市中友律师事务所夏孙明律师指出，冻结期间股权无法完成工商变更登记，若诉讼久拖不决，可能导致控制权转让事项受阻。目前，宁波汉意持有良品铺子 35.23% 股权，其中 56.46% 已被冻结，其向长江国贸转让 18.01% 股权的交易能否如期完成存在变数。

广州轻工起诉良品铺子控股股东

回溯本次股权纠纷的起因，系宁波汉意为了化解自身债务，寻求以协议转让方式出售其持有的良品铺子部分股份。2025 年 5 月，宁波汉意与广州轻工就协议转让上市公司股份的事项进行磋商，签署了《协议书》，约定了广州轻工拟对公司进行尽职调查后，计划受让宁波汉意持有的良品铺子部分股份，进而投资、控制良品铺子，但其后宁波汉意及其一致行动人始终未与广州轻工签署相关股权交易协议。

7 月 17 日晚间，良品铺子发布公告，公司拟引入武汉长江国际贸易集团有限公司 ( 以下简称 " 长江国贸 " ) 成为公司控股股东。公司控股股东宁波汉意及其一致行动人与长江国贸签署了股份转让协议，约定拟以 12.42 元每股的价格向长江国贸协议转让 8421 万股股权，占上市公司股份总数的 21%，转让总价 10.46 亿元。

公告显示，本次股权纠纷一案中，广州轻工的诉求涉及三点：一是判令被告继续履行 2025 年 5 月签订的《协议书》《附生效条件的股份转让协议》，将持有的良品铺子约 7976.40 万股股份，按照 12.42 元每股的价格转让给原告，并按照协议约定的时间或经原告催告后的合理期限内履行股权变更手续 ; 二是向原告支付协议约定的违约金 500 万元 ; 三是判令被告承担本案案件受理费、保全费。以上金额暂计约 9.96 亿元。

广州轻工在接受媒体采访时表示：" 已就宁波汉意的恶意违约行为，向广州市中级人民法院提起诉讼及财产保全措施。鉴于良品铺子为上市公司，考虑其正常经营及广大中小股东利益，广州轻工集团目前仍保持克制。我司会根据诉讼情况再研究决定后续是否接受采访。"

良品铺子称，目前，宁波汉意正在积极应诉，争取尽快解决本案涉诉纠纷。公司将持续关注该诉讼的进展情况及其对公司的影响，并将根据法律法规的规定及时进行信息披露。

良品铺子 " 易主 " 背后业绩持续低迷

耐人寻味的，这场 " 临门变卦 " 背后的潜台词。为什么最终还是 12.42 元每股，却放弃了原本已经谈妥的广州轻工，转而选择了长江国贸 ? 分析认为或许源于利益考量。

在与广州轻工的交易方案中，交易价格虽然说是 12.42 元每股，但后面还加了一句，" 或前 N 个交易日均价乘以 1.05 孰低为准 "，也就是说，股价大跌的话，可能就卖不到 12.42 元每股这样的价格了。相比之下，在后来的长江国贸版本中，并没有这种动态调整交易价格的约定，相反还专门加了一句 " 未来双方不会因二级市场股价的波动等因素调整转让价格 "。

这种对价格稳定性的特殊约定，既反映了转让方对股价下行风险的担忧，更折射出对这家零食巨头未来走势的谨慎态度。

转让方态度谨慎背后，是良品铺子的业绩持续低迷。7 月 15 日，良品铺子发布了 2025 年半年度业绩预告，预计 2025 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为 -1.05 亿元到 -0.75 亿元 ; 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1.3 亿元到 -1 亿元。

投资快报记者注意到，这一数据不仅是短期波动的体现，更是近年业绩颓势的延续。2023 — 2024 年，良品铺子营收分别下滑了 14.76% 和 11.02%，同期 A 股零食上市公司的中位数为 -1.13% 和 16.79%。同期归母净利润更是连续两年大跌，分别下跌了 46.26% 和 125.57%，相比之下，A 股零食上市公司的中位数为同比增长了 67.76% 和 26.53%。

针对良品铺子股权转让一事，良品铺子方面人士向媒体表示：" 坦诚来说，良品铺子这两年很难，这次是企业的主动选择，也是企业战略转型的需要。一是长江贸易、武汉金控作为产业资本、耐心资本，旨在供应链协同和金融赋能 ; 二是在当下价格内卷的情况下，希望通过‘联姻’，探索出一条不打价格战的高质量发展之路，即‘国家有政策、省市有要求、企业发展有需求’ ; 三是创始人 ( 良品铺子总经理杨红春 ) 会继续带领核心经营管理层管理公司日常经营并担任第二大股东。"

7 月 18 日，良品铺子复牌后股价高开回落，收跌 0.15%。7 月 21 日该股下跌 1.68%，收于 13.46 元，最新市值 54 亿元。

良品铺子的控制权将花落谁家 ? 这场控制权之争又会对上市公司产生什么影响呢 ? 投资快报记者将持续关注。

来源：财富动力网